United Rentals, Inc. (NYSE: URI) anunció hoy los resultados financieros del tercer trimestre de 2010. Los ingresos totales fueron de $605 millones, en comparación con los $592 millones del mismo período del año pasado, y los ingresos por alquiler fueron de $507 millones, en comparación con los $478 millones del mismo período del año pasado. Los ingresos operativos fueron de $93 millones, en comparación con los $67 millones del mismo período del año pasado.

Sobre la base de las ganancias por acción establecidas en los GAAP, la compañía informó ingresos netos del tercer trimestre de 2010 de $23 millones, o $0.33 por acción diluida, en comparación con ingresos netos de $0 millones, o $0.00 por acción diluida, para el mismo período en 2009. Las ganancias por acción ajustadas para el trimestre, que excluye el impacto de los artículos especiales, fueron de $0.40 por acción diluida, en comparación con $0.01 por acción diluida el año anterior. El margen de EBITDA ajustado, que también excluye el impacto de artículos especiales, fue del 35.7% para el trimestre, en comparación con el 31.1% en 2009.

Aspectos destacados del tercer trimestre de 2010

• La utilización del tiempo fue del 71.3 %, un aumento de 7.1 puntos porcentuales con respecto al tercer trimestre del año pasado y un máximo histórico para la compañía. Las tasas de alquiler disminuyeron un 1.4 % interanual, pero mejoraron un 2.0 % secuencialmente con respecto al segundo trimestre. La utilización de dólares, que refleja el impacto de la utilización del tiempo y las tarifas de alquiler, aumentó 2.9 puntos porcentuales a 51.6%, en comparación con el mismo período del año pasado.
• El flujo de caja libre fue de $37 millones para el trimestre, en comparación con los $123 millones para el mismo período del año pasado. La compañía aumentó su perspectiva de gastos netos de capital de alquiler para todo el año (definidos como compras de equipos de alquiler menos los ingresos de las ventas de equipos de alquiler) a un rango de $180 millones a $200 millones, desde su estimación anterior de $160 millones a $180 millones, para atender cuentas clave y satisfacer la mayor demanda. La compañía también reafirmó su perspectiva de un flujo de caja libre de todo el año de un rango de $200 millones a $225 millones.
• Los gastos de SG&A disminuyeron en $4 millones, en comparación con el mismo período del año pasado. La compañía ha reafirmado su perspectiva de reducción de gastos de SG&A para todo el año dentro de un rango de $40 millones a $50 millones.
• El costo de los alquileres de equipos, sin incluir la depreciación, aumentó en $12 millones en comparación con el mismo período del año pasado, lo que refleja un mayor volumen de transacciones y equipos en alquiler. La compañía ha actualizado su perspectiva de reducción de gastos para todo el año a un rango de $5 millones a $15 millones, desde su estimación anterior de $30 millones a $50 millones.
• La compañía vendió $74 millones de flota usada sobre la base del costo original del equipo y generó un margen bruto del 31.3 %, en comparación con los $100 millones de flota usada vendida con un margen bruto del 7.3 % para el mismo período el año pasado.

Comentarios del director ejecutivo

Michael Kneeland, director ejecutivo de United Rentals, dijo: “Si bien la recuperación está progresando lentamente, las condiciones comerciales han mejorado en todas nuestras regiones operativas. El alquiler es una alternativa muy atractiva a la compra de equipos en este momento, con la ayuda de mercados de crédito ajustados y un comportamiento cauteloso del cliente. Como resultado, vemos una mayor demanda a pesar de la debilidad en el gasto en construcción. Vemos la utilización de tiempo récord y la mejora secuencial trimestral de las tasas como dos indicadores muy positivos de crecimiento rentable”.

Kneeland continuó: “Nuestros resultados también muestran que claramente estamos cumpliendo con nuestras prioridades estratégicas. Debido al apalancamiento operativo que hemos incorporado en el negocio, nuestro crecimiento en los ingresos operativos y el EBITDA ajustado superaron nuestro crecimiento en los ingresos por alquiler. Aumentamos nuestra inversión en flotas para satisfacer mejor la demanda y fortalecer aún más las relaciones con nuestros clientes clave. Aquí es exactamente donde queremos llevar a la compañía, hacia mejores ganancias en nuestro negocio principal, con márgenes más sólidos y ahorros sostenibles en costos fijos. Las tendencias actuales sugieren que nuestro rendimiento de las tasas año tras año debería ser de plano a ligeramente positivo en el cuarto trimestre, con una mayor mejora en 2011”.

Resultados de nueve meses de 2010

Para los primeros nueve meses de 2010, la compañía informó ingresos totales de $1,640 millones e ingresos por alquiler de $1,337 millones, en comparación con $1,801 millones y $1,380 millones, respectivamente, para el mismo período del año pasado. El ingreso operativo fue de $150 millones durante los primeros nueve meses de 2010, en comparación con los $90 millones del mismo período del año pasado.

Sobre la base de las ganancias por acción establecidas en los GAAP, la compañía informó una pérdida neta de $5 millones, o una pérdida de $0.09 por acción diluida, durante los primeros nueve meses de 2010, en comparación con una pérdida neta de $36 millones, o una pérdida de $0.60 por acción diluida, para el mismo período en 2009. Las ganancias por acción ajustadas, que excluyen el impacto de los artículos especiales, fueron ingresos de $0.18 por acción diluida durante los primeros nueve meses de 2010, en comparación con una pérdida de $0.55 por acción diluida el año anterior. El margen de EBITDA ajustado, que también excluye el impacto de los artículos especiales, fue del 31.1% durante los primeros nueve meses de 2010, en comparación con el 26.6% en 2009.

Flujo de caja libre y tamaño de flota

Durante los primeros nueve meses de 2010, el flujo de efectivo libre fue de $144 millones, incluida la recepción de un reembolso de impuestos federales de $55 millones previamente anunciado, y después de gastos totales de capital de alquiler y no alquiler de $307 millones. En comparación, el flujo de caja libre para los primeros nueve meses de 2009 fue de $322 millones después de gastos de capital totales en alquiler y no en alquiler de $232 millones.

El tamaño de la flota de alquiler fue de $3,805 millones de costo de equipo original en 30 de septiembre de 2010, en comparación con $3,803 millones en 30 de septiembre de 2009 y $3,763 millones en 31 de diciembre de 2009. La antigüedad de la flota de alquiler fue de 46.2 meses sobre una base ponderada por unidad en 30 de septiembre de 2010, en comparación con 42.4 meses en 31 de diciembre de 2009.

Rendimiento del capital invertido (ROIC)

La métrica de ROIC de la compañía usa los ingresos operativos después de impuestos para los últimos 12 meses divididos por los promedios de capital de los accionistas (déficit), deuda e impuestos diferidos, netos de efectivo promedio. Para mitigar la volatilidad relacionada con las fluctuaciones en nuestra tasa impositiva de un período a otro, durante el tercer trimestre, la compañía ajustó su cálculo del ROIC de manera que los ingresos operativos ahora se gravan a la tasa impositiva legal federal del 35 %, en lugar de la tasa impositiva efectiva informada para un período determinado. Con esta nueva metodología, el ROIC de la empresa fue del 3.2 % para los 12 meses finalizados en 30 de septiembre de 2010, una disminución de 0.1 puntos porcentuales con respecto al mismo período del año pasado. Si la empresa hubiera utilizado su metodología anterior, el ROIC para los 12 meses finalizados en 30 de septiembre de 2010 habría sido negativo en un 6.1 %, una disminución de 9.5 puntos porcentuales con respecto al mismo período del año pasado.

Llamada de conferencia

United Rentals realizará una llamada de conferencia mañana, miércoles, octubre 20, 2010, a las 11:00 a. m., hora del este. La llamada en conferencia estará disponible en vivo por transmisión de audio por Internet en unitedrentals.com, donde se archivará hasta la próxima llamada de ganancias, y llamando al 866-256-3815.

Medidas no establecidas en los GAAP

El flujo de efectivo libre, las ganancias antes de intereses, los impuestos, la depreciación y la amortización (EBITDA), el EBITDA ajustado y las ganancias por acción ajustadas (EPS ajustadas) son medidas financieras no establecidas en los GAAP, según se define en las reglas de la SEC. El flujo de efectivo libre representa el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas, menos las compras de equipos de alquiler y no de alquiler más los ingresos de las ventas de equipos de alquiler y no de alquiler y los beneficios fiscales excedentes de los acuerdos de pago basados en acciones, neto. El EBITDA representa la suma de los ingresos netos (pérdida), la provisión (beneficio) para los impuestos sobre la renta, los gastos por intereses, los gastos netos, las obligaciones convertibles subordinadas por los gastos por intereses, los gastos netos, la depreciación de los equipos de alquiler y la depreciación y amortización no relacionadas con el alquiler. El EBITDA ajustado representa el EBITDA más la suma del cargo de reestructuración y el gasto de compensación de acciones, neto. Las ganancias por acción ajustadas representan las ganancias por acción más la suma del cargo de reestructuración, las ganancias/pérdidas por la recompra/el canje de valores de deuda y el retiro de obligaciones convertibles subordinadas, y el cargo por deterioro de activos. La compañía cree que: (i) el flujo de efectivo libre proporciona información adicional útil sobre el flujo de efectivo disponible para cumplir con las obligaciones futuras de servicio de deuda y los requisitos de capital de trabajo; (ii) el EBITDA y el EBITDA ajustado proporcionan información útil sobre el rendimiento operativo y el crecimiento período tras período; y (iii) el EPS ajustado proporciona información útil sobre la rentabilidad futura. Sin embargo, ninguna de estas medidas debe considerarse como alternativa a los ingresos netos, los flujos de efectivo de las actividades operativas o las ganancias por acción en virtud de los GAAP como indicadores de rendimiento operativo o liquidez. La información que concilia el flujo de caja libre a futuro con una medida financiera de los PCGA no está disponible para la compañía sin un esfuerzo irrazonable.

Acerca de United Rentals

United Rentals, Inc. es la compañía de alquiler de equipos más grande del mundo, con una red integrada de 549 sucursales de alquiler en 48 estados y 10 provincias canadienses. Los aproximadamente 7,400 empleados de la compañía prestan servicios a clientes industriales y de construcción, servicios públicos, municipios, propietarios de viviendas y otros. La compañía ofrece en alquiler aproximadamente 2,900 clases de equipos con un costo original total de $3.8 mil millones. United Rentals es miembro del índice Standard & Poor’s MidCap 400 y del índice Russell 2000 Index®, y tiene su sede central en Greenwich, Conn. Puede encontrar información adicional sobre United Rentals en unitedrentals.com.

Declaraciones a futuro

Este comunicado de prensa contiene declaraciones a futuro dentro del significado de las disposiciones de puerto seguro de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Tales declaraciones pueden identificarse mediante el uso de terminología a futuro, como “creer”, “esperar”, “puede”, “hará”, “debería”, “buscar”, “encaminado”, “planificar”, “proyectar”, “pronosticar”, “pretender” o “anticipar”, o la terminología negativa o comparable, o mediante discusiones de estrategia o perspectiva. Se le advierte que nuestros negocios y operaciones están sujetos a una variedad de riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales están fuera de nuestro control y, en consecuencia, nuestros resultados reales pueden diferir sustancialmente de los proyectados. Los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los proyectados incluyen, entre otros, los siguientes: (1) disminuciones continuas en las actividades industriales y de construcción de Norteamérica, que han afectado significativamente los ingresos y, porque muchos de nuestros costos son fijos, nuestra rentabilidad, y que pueden reducir aún más la demanda y los precios de nuestros productos y servicios; (2) incapacidad para beneficiarse del gasto gubernamental asociado con proyectos de construcción relacionados con estímulos; (3) nuestra estructura de capital altamente apalancada, lo que requiere que utilicemos una parte sustancial de nuestro flujo de efectivo para el servicio de deuda y puede limitar nuestra flexibilidad para responder a condiciones comerciales imprevistas o adversas; (4) incumplimiento de convenios financieros o de otro tipo en nuestros contratos de deuda, lo que podría dar lugar a que nuestros prestamistas rescindan nuestras líneas de crédito y nos exijan pagar los préstamos pendientes; (5) incapacidad de acceder al capital que nuestro negocio pueda requerir; (6) aumenta nuestros costos de mantenimiento y reemplazo a medida que envejecemos nuestra flota, y disminuciones en el valor residual de nuestros equipos; (7) incapacidad para vender nuestra flota nueva o usada en los montos, o a los precios, esperamos; (8) tarifas que podemos cobrar y utilización del tiempo que podemos lograr siendo inferiores a lo previsto; y (9) costos en los que incurrimos por ser más de lo previsto, y la incapacidad de lograr los ahorros esperados en los montos o plazos planificados. Para obtener una descripción más completa de estas y otras posibles incertidumbres, consulte nuestro Informe Anual en el Formulario 10-K para el año finalizado 31 de diciembre de 2009, así como nuestras presentaciones posteriores ante la SEC. Nuestras declaraciones a futuro contenidas en este documento solo se refieren a la fecha del presente, y no nos comprometemos a actualizar o divulgar públicamente ninguna revisión de las declaraciones a futuro para reflejar nueva información o eventos, circunstancias o cambios posteriores en las expectativas.

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