United Rentals, Inc. (NYSE: URI) anunció hoy los resultados financieros del tercer trimestre de 2011. Los ingresos totales fueron de $713 millones y los ingresos por alquiler fueron de $604 millones, en comparación con los $605 millones y los $507 millones, respectivamente, para el mismo período del año pasado.

Sobre la base de los PCGA, la compañía informó ingresos netos del tercer trimestre de 2011 de $65 millones, o $0.91 por acción diluida, en comparación con $23 millones, o $0.33 por acción diluida, para el mismo período del año pasado. Las ganancias por acción ajustadas para el trimestre, que excluye el impacto de los artículos especiales, fueron de $0.92 por acción diluida, en comparación con $0.40 por acción diluida para el mismo período del año pasado.

Aspectos destacados del tercer trimestre de 2011

• Los ingresos por alquiler aumentaron un 19.1%, lo que refleja aumentos interanuales del 7.5% en las tarifas de alquiler y del 15.0% en el volumen de equipos en alquiler. La compañía ha actualizado su perspectiva de un aumento en las tarifas de alquiler a aproximadamente el 6 % para todo el año.
• La utilización del tiempo fue del 73.5 %, un aumento de 2.2 puntos porcentuales con respecto al mismo período del año pasado y un máximo histórico para la compañía. La compañía ha aumentado su perspectiva de un aumento anual completo en la utilización del tiempo a aproximadamente 3.0 puntos porcentuales con respecto al año anterior.
• La compañía generó $42 millones de ingresos por ventas de equipos usados con un margen bruto del 35.7 %, en comparación con $32 millones de ingresos con un margen bruto del 31.3 % para el mismo período el año pasado.
• El EBITDA ajustado fue de $282 millones, un aumento de $66 millones en comparación con el mismo período del año pasado. El margen de EBITDA ajustado fue del 39.6 %, un aumento de 3.9 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año pasado, y un récord para la compañía.

Comentarios del director ejecutivo

Michael Kneeland, director ejecutivo de United Rentals, dijo: “Nuestro sólido desempeño es evidencia de una estrategia que se ha arraigado profundamente en nuestras operaciones. Los beneficios de la segmentación de clientes, la optimización de precios, la diferenciación del servicio al cliente y la eficiencia de costos han comenzado a encajar en todas las áreas del negocio. Esto nos ha puesto en una posición para actuar de manera decisiva en las oportunidades de crecimiento, como los $219 millones que invertimos en flota en el trimestre. Esto no solo ayudó a fortalecer las relaciones con los clientes e impulsar los ingresos, sino que también obtuvimos un margen histórico de EBITDA ajustado alto del 39.6 %”.

Kneeland continuó: “Si bien nuestros clientes siguen siendo optimistas sobre la actividad de construcción el próximo año y existe una creencia cada vez mayor en la penetración de alquileres, nuestro modelo de negocio nos brinda la flexibilidad de responder, como lo hemos hecho en el pasado, a cualquier cosa que podamos experimentar en 2012”.

Resultados de nueve meses de 2011

Durante los primeros nueve meses de 2011, la compañía informó ingresos totales de $1,865 millones e ingresos por alquiler de $1,562 millones, en comparación con $1,640 millones y $1,337 millones, respectivamente, para el mismo período del año pasado.

Sobre la base de los GAAP, la compañía informó ingresos por operaciones continuas de $73 millones, o $1.00 por acción diluida, durante los primeros nueve meses de 2011, en comparación con una pérdida neta de $5 millones, o $0.09 por acción diluida, para el mismo período el año pasado. El EPS ajustado fue de $1.06 por acción diluida, en comparación con $0.18 por acción diluida el año pasado. El EBITDA ajustado fue de $648 millones, un aumento de $138 millones en comparación con el mismo período del año pasado. El margen de EBITDA ajustado fue del 34.7 % para los primeros nueve meses de 2011, un aumento de 3.6 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año pasado.

Flujo de caja libre y tamaño de flota

Durante los primeros nueve meses de 2011, el uso gratuito de efectivo fue de $(76) millones, después de gastos de capital totales en alquiler y no en alquiler de $655 millones. En comparación, el flujo de efectivo libre durante los primeros nueve meses del año pasado fue de $144 millones después de gastos de capital totales en alquiler y no en alquiler de $307 millones. El flujo de efectivo libre durante los primeros nueve meses de 2010 incluyó la recepción de un reembolso de impuestos federales de $55 millones.

La compañía ha actualizado su perspectiva para las compras brutas de alquiler de todo el año y los gastos netos de capital de alquiler. Ahora se estima que las compras brutas de alquiler son de aproximadamente $775 millones y se espera que los gastos netos de capital de alquiler sean del rango de $575 millones a $600 millones. Aún se espera que el flujo de caja libre sea de entre $5 millones y $10 millones.

El tamaño de la flota de alquiler fue de $4,260 millones del costo del equipo original en 30 de septiembre de 2011, en comparación con $3,790 millones en 31 de diciembre de 2010. La antigüedad de la flota de alquiler fue de 46.6 meses sobre una base ponderada por unidad en 30 de septiembre de 2011, en comparación con 47.7 meses en 31 de diciembre de 2010.

Transacciones de mercados de capital

La compañía enmendó su instalación de titularización de cuentas por cobrar en septiembre de 2011 y su instalación de ABL en octubre de 2011. La facilidad de titularización de cuentas por cobrar modificadas proporciona costos de préstamo generalmente más bajos, una disminución en el tamaño de la facilidad de $325 millones a $300 millones y ajustes a las cuentas por cobrar sujetas a compra. La instalación de ABL modificada prevé un aumento en el tamaño de la instalación de $1,36 mil millones a $1,80 mil millones, un aumento incremental no comprometido de hasta $500 millones en el tamaño de la instalación y, en general, menores costos de préstamo.

Rendimiento del capital invertido (ROIC)

El rendimiento del capital invertido fue del 5.4 % para los 12 meses finalizados en 30 de septiembre de 2011, un aumento de 2.2 puntos porcentuales con respecto al mismo período del año pasado. La métrica de ROIC de la compañía usa los ingresos operativos después de impuestos para los últimos 12 meses divididos por los promedios de capital de los accionistas (déficit), deuda e impuestos diferidos, netos de efectivo promedio. Para mitigar la volatilidad relacionada con las fluctuaciones en la tasa impositiva de la compañía de un período a otro, la tasa impositiva legal federal del 35 % se usa para calcular los ingresos operativos después de impuestos.

Llamada de conferencia

United Rentals realizará una llamada de conferencia mañana, miércoles, octubre 19, 2011, a las 11:00 a. m., hora del este. La llamada de conferencia estará disponible en vivo por transmisión de audio por Internet en unitedrentals.com, donde se archivará, y llamando al 866-835-8907.

También está programado que el Sr. Kneeland aparezca en la red de FOX Business en miércoles, octubre 19, 2011, entre las 2:15 p. m. y las 2:45 p. m., momento en el que puede analizar los resultados del tercer trimestre y los resultados de los nueve meses de la compañía, así como las expectativas futuras.

Medidas no establecidas en los GAAP

El flujo de efectivo libre (uso), las ganancias antes de intereses, los impuestos, la depreciación y la amortización (EBITDA), el EBITDA ajustado y las ganancias por acción ajustadas (EPS ajustadas) son medidas financieras no establecidas en los GAAP, según se define en las reglas de la SEC. El flujo de efectivo libre representa el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas, menos las compras de equipos de alquiler y no de alquiler más los ingresos de las ventas de equipos de alquiler y no de alquiler y los beneficios fiscales excedentes de los acuerdos de pago basados en acciones, neto. El EBITDA representa la suma de los ingresos netos (pérdida), pérdida por operación discontinuada, neto de impuestos, provisión (beneficio) para impuestos sobre la renta, gastos por intereses, netos, gastos por intereses: obligaciones convertibles subordinadas, depreciación de equipos de alquiler y depreciación y amortización no relacionadas con el alquiler. El EBITDA ajustado representa el EBITDA más la suma del cargo de reestructuración y el gasto de compensación de acciones, neto. Las ganancias por acción ajustadas representan las ganancias por acción más la suma de los cargos por reestructuración y deterioro de activos y las pérdidas por la recompra/el canje de valores de deuda y el retiro de obligaciones convertibles subordinadas. La compañía cree que: (i) el flujo de efectivo libre proporciona información adicional útil sobre el flujo de efectivo disponible para cumplir con las obligaciones futuras de servicio de deuda y los requisitos de capital de trabajo; (ii) el EBITDA y el EBITDA ajustado proporcionan información útil sobre el rendimiento operativo y el crecimiento período tras período; y (iii) el EPS ajustado proporciona información útil sobre la rentabilidad futura. Sin embargo, ninguna de estas medidas debe considerarse como alternativa a los ingresos netos, los flujos de efectivo de las actividades operativas o las ganancias por acción en virtud de los GAAP como indicadores de rendimiento operativo o liquidez. La información que concilia el flujo de efectivo libre (uso) a futuro con una medida financiera establecida en los GAAP no está disponible para la compañía sin un esfuerzo irrazonable.

Acerca de United Rentals

United Rentals, Inc. es la compañía de alquiler de equipos más grande del mundo, con una red integrada de 541 sucursales de alquiler en 48 estados y 10 provincias canadienses. Los aproximadamente 7,500 empleados de la compañía prestan servicios a clientes industriales y de construcción, servicios públicos, municipios, propietarios de viviendas y otros. La compañía ofrece en alquiler aproximadamente 2,900 clases de equipos con un costo original total de $4.26 mil millones. United Rentals es miembro del índice Standard & Poor’s MidCap 400 y del índice Russell 2000 Index®, y tiene su sede central en Greenwich, Conn. Puede encontrar información adicional sobre United Rentals en unitedrentals.com

Declaraciones a futuro 

Este comunicado de prensa contiene declaraciones a futuro dentro del significado de las disposiciones de puerto seguro de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Estas declaraciones generalmente pueden identificarse con palabras como “cree”, “espera”, “planea”, “pretende”, “proyectos”, “prevé”, “puede”, “hará”, “debería”, “encaminado” o “anticipa”, o mediante debates de visión, estrategia o perspectiva. Nuestros negocios y operaciones están sujetos a una variedad de riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales están fuera de nuestro control y, en consecuencia, los resultados reales pueden diferir sustancialmente de los proyectados por cualquier declaración a futuro. Los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los proyectados incluyen, entre otros, los siguientes: (1) una desaceleración en la recuperación de las actividades industriales y de construcción de Norteamérica, que disminuyó durante la recesión económica y afectó significativamente nuestros ingresos y rentabilidad, puede reducir aún más la demanda de equipos y precios que podemos cobrar; (2) una disminución en los niveles de gasto en infraestructura, incluidos fondos gubernamentales más bajos de lo esperado para proyectos de construcción relacionados con estímulos; (3) nuestra estructura de capital altamente apalancada, que pueden limitar nuestra respuesta a condiciones comerciales imprevistas o adversas; (4) convenios restrictivos en nuestros contratos de deuda, que podría limitar nuestra flexibilidad financiera y operativa; (5) incumplimiento de los convenios en nuestros contratos de deuda, que podría dar lugar a la finalización de nuestras líneas de crédito y la aceleración de los préstamos pendientes; (6) incapacidad para acceder al capital que nuestro negocio pueda requerir; (7) incapacidad de cobrar contratos con clientes; (8) incurrir en cargos por deterioro; (9) las posibles consecuencias de litigios y otras reclamaciones relacionadas con nuestro negocio, incluidos ciertos reclamos que nuestro seguro puede no cubrir; (10) un aumento en nuestras reservas para pérdidas para abordar operaciones comerciales u otros reclamos y cualquier reclamo que exceda nuestros niveles establecidos de reservas; (11) la incurrencia de costos y gastos adicionales en relación con un litigio, asuntos regulatorios o de investigación; (12) aumenta nuestros costos de mantenimiento y reemplazo a medida que envejecemos nuestra flota, y disminuciones en el valor residual de nuestros equipos; (13) incapacidad para vender flota usada; (14) desafíos asociados con adquisiciones pasadas o futuras, como responsabilidades no descubiertas y problemas de integración; (15) rotación de la gerencia e incapacidad para atraer y retener personal clave; (16) nuestras tarifas y utilización del tiempo son menores de lo previsto; (17) nuestros costos son más de lo previsto, la incapacidad de lograr los ahorros esperados y la incapacidad de obtener equipos y suministros clave; (18) interrupciones en nuestros sistemas de tecnología de la información; (19) competencia de competidores existentes y nuevos; y (20) dificultades laborales y la promulgación potencial de nuevas leyes que afecten nuestras relaciones y operaciones laborales en general.

Para obtener una descripción más completa de estos y otros riesgos e incertidumbres posibles, consulte nuestro Informe Anual en el Formulario 10-K para el año finalizado 31 de diciembre de 2010, así como nuestras presentaciones posteriores ante la SEC. Nuestras declaraciones a futuro contenidas en este documento solo se refieren a la fecha del presente, y no nos comprometemos a actualizar o divulgar públicamente ninguna revisión de las declaraciones a futuro para reflejar nueva información o eventos, circunstancias o cambios posteriores en las expectativas.

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