Greenwich, CT -
United Rentals, Inc. (NYSE: URI) anunció hoy los resultados financieros de su tercer trimestre de 2008. Los ingresos por alquiler fueron de $677 millones y los ingresos totales fueron de $873 millones para el tercer trimestre de 2008, en comparación con los $718 millones y los $990 millones, respectivamente, para el mismo período del año pasado.
Los ingresos de las operaciones continuas fueron de $74 millones para el tercer trimestre de 2008, en comparación con los $111 millones del tercer trimestre de 2007. La disminución en los ingresos refleja principalmente el impacto de la debilidad continua en los mercados finales de la compañía, así como un aumento en los gastos por intereses de $26 millones antes de impuestos después de las recompras de acciones ordinarias y preferidas de la compañía a principios de año.
Las ganancias de operaciones continuas por acción del tercer trimestre de 2008 de $0.98, basadas en un recuento de acciones diluidas de 77.4 millones de acciones, incluyen un cargo no monetario de $2 millones después de impuestos, o $0.03 por acción, relacionado con el retiro de $125 millones de pagarés HoldCo en septiembre. En 2007, las ganancias de operaciones continuas por acción del tercer trimestre fueron de $0.97 y el recuento de acciones diluidas fue de 115.1 millones de acciones.
El EBITDA, una medida no establecida en los PCGA, fue de $318 millones para el tercer trimestre de 2008, en comparación con los $342 millones del mismo período del año pasado.
Aspectos destacados del tercer trimestre
- El margen de EBITDA mejoró 1.9 puntos porcentuales a 36.4 %
- La utilización del tiempo del 68.0% fue fija año tras año, mientras que las tarifas de alquiler disminuyeron un 3.4%
- Se transfirió un récord de 1,500 millones de OEC de flota entre ubicaciones
- El margen bruto de insumos para contratista mejoró 5.3 puntos porcentuales a 24.1 %
- Los gastos de SG&A disminuyeron en $17 millones, lo que dio como resultado un margen de SG&A fijo del 15.2 %
Perspectiva para todo el año 2008
La compañía revisó su perspectiva de ganancias proforma por acción para todo el año 2008 a un rango de $2.55 a $2.65, de un rango anterior de $3.15 a $3.25, lo que refleja la aceleración de la debilidad en los mercados finales de la compañía. La guía también incluye el impacto de un cargo anticipado del cuarto trimestre de aproximadamente $0.13 por acción principalmente relacionado con el cierre planificado de aproximadamente 30 sucursales. La perspectiva revisada anticipa ingresos totales de $3,300 millones a $3,400 millones y EBITDA proforma de $1,070 millones a $1,100 millones. Las expectativas de la compañía de flujo de caja libre permanecen sin cambios en $350 millones a $400 millones después de gastos de capital totales de aproximadamente $715 millones.
La perspectiva proforma de EPS excluye el impacto del cargo por rescate de acciones preferidas, un cargo de $8 millones para establecer una asignación de valuación de crédito fiscal extranjero y el cargo de la SEC, todos los cuales se analizan a continuación en “Resultados de nueve meses de 2008”.
Comentarios del director ejecutivo
Michael Kneeland, director ejecutivo de United Rentals, dijo: “Seguimos administrando el negocio a través del entorno actual con una estrategia firme que impulsó nuestro margen de EBITDA más alto por tercer trimestre consecutivo, redujo nuestros costos de SG&A en $17 millones y mejoró nuestras prácticas de gestión de flotas. Al mismo tiempo, estamos tomando las medidas adecuadas para sentar las bases para un crecimiento rentable a largo plazo, como nuestra reciente adquisición de una compañía de alquiler con sede en Texas, que amplió nuestra presencia en el sector industrial de poca penetración”.
El Sr. Kneeland continuó: “Estamos preparados para que nuestro entorno operativo se vuelva cada vez más desafiante a medida que las presiones económicas y la crisis crediticia se combinan para suprimir el gasto en construcción. A medida que avancemos en el cuarto trimestre y hacia el año 2009, continuaremos moviendo las muchas palancas a nuestra disposición, incluidas las transferencias de flota, las ventas de equipos usados y el cierre de aproximadamente 30 sucursales más. Nuestra perspectiva para 2008 refleja tanto la realidad del ciclo de construcción actual como nuestra capacidad de navegar por él ajustando nuestras operaciones y flota”.
Resultados de nueve meses de 2008
La compañía informó ingresos por operaciones continuas de $149 millones, en comparación con los $210 millones de los primeros nueve meses de 2007. La disminución de la rentabilidad refleja principalmente una menor ganancia bruta en un entorno de construcción ablandador, así como el cargo después de impuestos de $14 millones del segundo trimestre anunciado previamente en anticipación al acuerdo de la SEC de septiembre, parcialmente compensado por las exitosas iniciativas de reducción de costos de la compañía, incluida una reducción antes de impuestos de $56 millones en gastos de SG&A.
El EBITDA fue de $796 millones para los primeros nueve meses de 2008, en comparación con los $850 millones para el mismo período del año pasado. El margen de EBITDA fue del 32.1% durante los primeros nueve meses de 2008. Sin incluir el impacto del cargo de la SEC, el margen de EBITDA proforma de la compañía fue del 32.7 %, una mejora de 2.2 puntos porcentuales con respecto al margen del 30.5 % en el mismo período del año pasado, lo que refleja el impacto beneficioso de las reducciones de costos de la compañía y el enfoque estratégico en su negocio principal de alquiler.
Sobre la base de los PCGA, durante los primeros nueve meses de 2008, la compañía informó una pérdida de operaciones continuas por acción de $1.12 en comparación con las ganancias de operaciones continuas por acción de $1.87 para el mismo período del año pasado. La pérdida por acción refleja el impacto de un cargo por rescate de acciones preferidas de $239 millones reconocido en el segundo trimestre que reduce los ingresos disponibles para los accionistas comunes para fines de EPS, pero no afecta los ingresos netos. Como se divulgó anteriormente, este cargo de rescate único se relaciona con la recompra de la compañía en junio de 2008 de todas sus acciones preferentes de las series C y D en circulación. La pérdida por acción también refleja los siguientes elementos del segundo trimestre: un cargo después de impuestos de $8 millones principalmente relacionado con el establecimiento de una asignación de valuación de crédito fiscal extranjero como resultado del apalancamiento adicional de la recompra de acciones preferidas y el cargo de la SEC.
La compañía informó ganancias proforma de operaciones continuas por acción de $1.95 durante los primeros nueve meses de 2008, lo que refleja la reducción del recuento de acciones de las recompras de acciones. Las EPS proforma excluyen el impacto del cargo por canje de acciones preferidas, el cargo después de impuestos de $8 millones y el cargo de la SEC.
Cambio a la instalación de ABL
La compañía también anunció que recientemente aumentó su línea de crédito renovable a cinco años basada en activos de $1,250 millones a $1,285 millones, lo que aumentó aún más su liquidez.
Flujo de caja libre y tamaño de flota
Durante los primeros nueve meses de 2008, el flujo de efectivo libre fue de $136 millones después de gastos totales de capital en alquiler y no en alquiler de $631 millones, en comparación con el uso de efectivo libre de $91 millones después de gastos totales de capital en alquiler y no en alquiler de $866 millones para el mismo período el año pasado. La mejora con respecto al año anterior en el flujo de efectivo libre fue, en gran medida, el resultado de una reducción de $235 millones en compras de capital.
El tamaño de la flota de alquiler, medido por el costo del equipo original, fue de $4,300 millones y la antigüedad de la flota de alquiler fue de 38 meses en 30 de septiembre de 2008, en comparación con los $4,300 millones y los 37 meses en el mismo punto el año pasado.
Rendimiento del capital invertido (ROIC)
El rendimiento sobre el capital invertido fue del 12.0 % para los doce meses finalizados en 30 de septiembre de 2008, una disminución de 2.0 puntos porcentuales con respecto al mismo período del año pasado. La métrica de ROIC de la compañía usa los ingresos operativos de los últimos doce meses divididos por los promedios de capital, deuda e impuestos diferidos de los accionistas, netos del efectivo promedio.
Llamada de conferencia
United Rentals realizará una llamada de conferencia mañana, miércoles, octubre 29, 2008, a las 11:00 a. m., hora del este. La llamada en conferencia estará disponible en vivo por transmisión de audio por Internet enunitedrentals.com, donde se archivará, o llamando al (703) 639-1127.
Medidas no establecidas en los GAAP
El flujo de efectivo libre, las ganancias antes de intereses, los impuestos, la depreciación y la amortización (EBITDA), el EBITDA proforma y las ganancias proforma por acción son medidas financieras no establecidas en los GAAP, según se define en las reglas de la SEC. El flujo de efectivo libre representa el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas, menos las compras de equipos de alquiler y no de alquiler, más los ingresos de las ventas de equipos de alquiler y no de alquiler y los beneficios impositivos excedentes de los acuerdos de pago basados en acciones. El EBITDA representa la suma de los ingresos de las operaciones continuas antes de la provisión para impuestos sobre la renta, gastos por intereses, obligaciones convertibles subordinadas por gastos por intereses, depreciación de equipos de alquiler y depreciación y amortización no relacionadas con el alquiler. El EBITDA proforma representa la suma del EBITDA y el impacto del cargo reconocido en anticipación al acuerdo de la SEC. Las ganancias por acción proforma representan los ingresos proforma de las operaciones continuas disponibles para los accionistas comunes divididos por las acciones diluidas promedio ponderadas proforma en circulación. La compañía cree que el flujo de caja libre proporciona información adicional útil sobre el flujo de caja disponible para cumplir con las obligaciones futuras de servicio de deuda y los requisitos de capital de trabajo, y el EBITDA y el EBITDA proforma proporcionan una perspectiva mejorada del rendimiento operativo. Además, la compañía cree que las EPS proforma proporcionan información útil sobre la rentabilidad futura teniendo en cuenta su estructura de capital modificada. Sin embargo, ninguna de estas medidas debe considerarse como alternativa a los ingresos netos, los flujos de efectivo de las actividades operativas en virtud de los PCGA o las ganancias por acción como indicadores de rendimiento operativo o liquidez. La información que concilia el flujo de efectivo libre a futuro, el EBITDA, el EBITDA proforma y las expectativas de EPS proforma con una medida financiera establecida en los GAAP no está disponible para la compañía sin un esfuerzo irrazonable.
Acerca de United Rentals
United Rentals, Inc. es la compañía de alquiler de equipos más grande del mundo, con una red integrada de más de 665 sucursales de alquiler en 48 estados, 10 provincias canadienses y México. Los aproximadamente 10,400 empleados de la compañía prestan servicios a clientes industriales y de construcción, servicios públicos, municipios, propietarios de viviendas y otros. La compañía ofrece en alquiler más de 2,900 clases de equipos de alquiler con un costo original total de $4.3 mil millones. United Rentals es miembro del índice Standard & Poor's MidCap 400 Index y del Russell 2000 Index® y tiene su sede central en Greenwich, Conn. Puede encontrar información adicional sobre United Rentals en www.unitedrentals.com.
Declaraciones a futuro
Ciertas declaraciones en este comunicado de prensa son declaraciones a futuro. Estas declaraciones generalmente pueden identificarse con palabras como “cree”, “espera”, “planea”, “pretende”, “proyectos”, “pronostica”, “puede”, “hará”, “debería”, “encaminado” o “anticipa”, o el negativo de estos o terminología comparable, o mediante debates de visión, estrategia o perspectiva. Nuestros negocios y operaciones están sujetos a una variedad de riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales están fuera de nuestro control y, en consecuencia, los resultados reales pueden diferir sustancialmente de los proyectados por cualquier declaración a futuro. Los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran de los proyectados incluyen, entre otros, los siguientes: (1) las condiciones económicas o de la industria más débiles o desfavorables pueden reducir la demanda y los precios de nuestros productos y servicios, (2) gasto en construcción no residencial, o financiación gubernamental para infraestructura y otros proyectos de construcción, puede no alcanzar los niveles esperados, (3) es posible que no siempre tengamos acceso al capital que nuestros negocios o planes de crecimiento puedan requerir, (4) cualquier compañía que adquieramos podría tener responsabilidades no descubiertas, puede sobrecargar nuestras capacidades de gestión o puede ser difícil de integrar, (5) las tarifas que podemos cobrar y la utilización del tiempo que podemos lograr pueden ser menores a lo previsto, (6) los costos en los que incurrimos pueden ser superiores a lo previsto, incluso si no se logran los ahorros esperados en los montos o plazos que hemos planificado, (7) la competencia en nuestra industria por empleados talentosos es intensa, que pueden afectar los costos y las tasas de retención de nuestros empleados, (8) hemos incurrido en un apalancamiento adicional significativo en relación con nuestras transacciones de recompra de acciones completadas, que el apalancamiento requiere que utilicemos una parte sustancial de nuestro flujo de efectivo para el servicio de deuda y limitará nuestra flexibilidad para responder a condiciones comerciales imprevistas o adversas, (9) estamos sujetos a supuestas demandas colectivas y acciones derivadas presentadas a la luz de la consulta de la SEC conciliada recientemente y supuestas demandas colectivas adicionales relacionadas con la transacción de fusión rescindida con filiales de Cerberus, y no puede haber ninguna garantía en cuanto a su resultado o cualquier otra consecuencia potencial de este para nosotros, y (10) podemos incurrir en costos y gastos significativos adicionales (incluidas las obligaciones de indemnización) en relación con las supuestas demandas colectivas y acciones derivadas mencionadas anteriormente, la consulta de la Oficina del Fiscal Federal, u otro litigio, asuntos regulatorios o de investigación, relacionados con lo anterior o de otro modo. Para obtener una descripción más completa de estas y otras posibles incertidumbres, consulte nuestro Informe Anual en el Formulario 10-K para el año finalizado 31 de diciembre de 2007, así como nuestras presentaciones posteriores ante la SEC. Nuestras declaraciones a futuro contenidas en este documento solo se refieren a la fecha del presente, y no nos comprometemos a actualizar o divulgar públicamente ninguna revisión de las declaraciones a futuro para reflejar nueva información o eventos, circunstancias o cambios posteriores en las expectativas.
Contacto:
Comunicaciones financieras de Hyde Park
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