Greenwich, CT -
United Rentals, Inc. (NYSE: URI) anunció hoy ingresos del segundo trimestre de 2008 por operaciones continuas de $37 millones, en comparación con los $67 millones del segundo trimestre de 2007; y los ingresos del primer semestre de 2008 por operaciones continuas de $75 millones, en comparación con los $99 millones del primer semestre de 2007. Las disminuciones reflejan principalmente una menor ganancia bruta en un entorno de ablandamiento de alquiler de equipos, así como la disposición después de impuestos de $14 millones divulgada anteriormente en relación con la investigación de la SEC, parcialmente compensada por las exitosas iniciativas de reducción de costos de la compañía, incluidas las reducciones en los gastos de SG&A de $21 millones y $39 millones para el segundo trimestre y el primer semestre de 2008, respectivamente.
Sobre la base de los PCGA, la compañía informó una pérdida de operaciones continuas por acción del segundo trimestre de 2008 de $2.33, en comparación con las ganancias de operaciones continuas por acción de $0.60 para el segundo trimestre de 2007; y una pérdida de operaciones continuas por acción del primer semestre de 2008 de $1.89, en comparación con las ganancias de operaciones continuas por acción de $0.90 para el primer semestre de 2007. Las pérdidas por acción del segundo trimestre y del primer semestre de 2008 reflejan el impacto de un cargo por rescate de acciones preferidas de $239 millones que reduce los ingresos disponibles para los accionistas comunes para fines de EPS, pero no afecta los ingresos netos. Como se divulgó anteriormente, este cargo de rescate único se relaciona con la recompra de la compañía en junio de 2008 de todas sus acciones preferentes de las series C y D en circulación. Los montos de pérdida por acción del segundo trimestre y primer semestre de 2008 de la compañía también reflejan un cargo después de impuestos de $8 millones principalmente relacionado con el establecimiento de una asignación de valuación de crédito fiscal extranjero como resultado del apalancamiento adicional de la recompra de acciones, así como la disposición de la SEC.
El EBITDA fue de $252 millones y $476 millones para el segundo trimestre y el primer semestre de 2008, respectivamente, en comparación con el EBITDA de $295 millones y $508 millones, respectivamente, para los mismos períodos del año pasado. Sin incluir el impacto de la disposición de la SEC, el margen de EBITDA proforma de la compañía mejoró 1.3 puntos porcentuales a 32.0% para el segundo trimestre de 2008, y mejoró 2.4 puntos porcentuales a 30.6% para el primer semestre de 2008, lo que refleja el impacto beneficioso de las iniciativas en curso de la compañía para reducir los costos operativos.
Para el segundo trimestre de 2008, los ingresos por alquiler fueron de $621 millones y los ingresos totales fueron de $831 millones, en comparación con los $659 millones y los $962 millones, respectivamente, para el segundo trimestre de 2007. Para el primer semestre de 2008, los ingresos por alquiler fueron de $1,192 millones y los ingresos totales fueron de $1,603 millones, en comparación con $1,226 millones y $1,800 millones, respectivamente, para el primer semestre de 2007. La reducción de los ingresos por alquiler en el segundo trimestre de 2008 refleja disminuciones del 1.4 por ciento en las tarifas de alquiler y 0.8 por ciento en la utilización del tiempo. El rendimiento total de los ingresos también refleja una reducción planificada en las ventas de insumos para contratista, de acuerdo con la estrategia de la compañía de enfocarse en su negocio principal de alquiler.
La compañía también informó ganancias proforma por acción de operaciones continuas para el segundo trimestre y el primer semestre de 2008, lo que refleja la reducción del recuento de acciones de la recompra de acciones preferidas. El EPS proforma, que excluye el impacto del cargo por rescate de acciones preferidas, el cargo después de impuestos de $8 millones y la disposición de la SEC, fue:
- $0.62 para el segundo trimestre de 2008.
- $1.03 para el primer semestre de 2008.
Perspectiva para todo el año 2008
Sobre la base de un recuento de acciones promedio ponderado para todo el año reducido y anticipado de 85 millones de acciones, la compañía volvió a calcular su perspectiva para todo el año 2008 de ganancias proforma por acción a un rango de $3.15 a $3.25. La perspectiva sigue anticipando ingresos totales de $3,300 millones a $3,400 millones y EBITDA proforma de $1,150 millones a $1,170 millones. La compañía también espera un flujo de efectivo libre de $350 millones a $400 millones después de gastos de capital totales de aproximadamente $715 millones.
Sin incluir el impacto de la recompra de acciones preferidas, las recompras de acciones ordinarias que se analizan a continuación y la disposición relacionada con el asunto de la SEC, el rango de perspectivas de la compañía habría permanecido sin cambios con respecto a su rango de orientación anterior de $2.65 a $2.75.
Recompras de acciones
El 10 de junio de 2008, la empresa anunció que había recomprado todas sus acciones preferentes de la Serie C y las acciones preferentes de la Serie D en circulación, que, sobre una base convertida, eran equivalentes a 17 millones de acciones ordinarias. Además, el 17 de junio de 2008, la empresa comenzó una oferta de licitación “holandesa modificada” para recomprar hasta 27.16 millones de sus acciones ordinarias a un precio no superior a $25.00 ni inferior a $22.00 por acción. El 23 de julio de 2008, la empresa anunció los resultados finales de la licitación y aceptó la compra de la asignación completa de 27.16 millones de acciones a un precio de $22.00 por acción. Como resultado, las acciones ordinarias en circulación de la compañía se redujeron a aproximadamente 59.3 millones.
El 9 de junio de 2008, y anticipándose a las recompras de acciones, la empresa celebró una nueva línea de crédito renovable basada en activos de $1,25 mil millones y pagó los aproximadamente $462 millones en circulación en virtud de la antigua línea de crédito renovable y préstamo a plazo de la empresa. También emitió $425 millones en nuevos pagarés HoldCo del 14 % con vencimiento en 2014 a los tenedores de las acciones preferidas como pago parcial por la recompra. Estas notas se pueden llamar a la par en cualquier momento.
La compañía llama a $125 millones de nuevos bonos HoldCo del 14%
La compañía ha notificado recientemente el pago de $125 millones del monto principal de sus nuevos pagarés HoldCo del 14 %. La compañía espera retirar este monto para fines del tercer trimestre de 2008.
Comentarios del director ejecutivo
Michael Kneeland, director ejecutivo de United Rentals, dijo: “Nuestro desempeño en el segundo trimestre refleja el impacto de la debilidad esperada del mercado en nuestro negocio central de alquiler, contrarrestado en parte por la implementación proactiva de nuestra estrategia de mejora de ganancias. Aunque nuestros ingresos por alquiler disminuyeron, aumentamos nuestro margen de EBITDA a través de reducciones rigurosas de los costos de la fuerza laboral y las instalaciones. Para cuando la economía de la construcción se ablandó en el trimestre, ya habíamos ajustado nuestro plan de flota para reducir el gasto de capital de alquiler en $80 millones.
“Con las recompras de acciones completadas, esperamos que el recuento de acciones completamente diluidas de 2009 de la compañía disminuya en aproximadamente un 39% a 70 millones de acciones. Como mencionamos en junio, estas recompras nos han dado la oportunidad de lograr significativamente más acumulación de EPS y de capturarlas más rápidamente, que a través de otros medios”.
El Sr. Kneeland continuó: “Nuestra perspectiva para todo el año sigue equilibrando nuestra evaluación de lo que creemos que será un entorno cada vez más desafiante frente a las acciones dramáticas que ya hemos tomado. Nuestra estrategia ahora está bien establecida, y continuaremos usando las muchas palancas operativas a nuestra disposición, como los ajustes de gastos de capital y mano de obra, para optimizar nuestro rendimiento y generar un flujo de efectivo libre”.
Flujo de caja libre y tamaño de flota
Para el primer semestre de 2008, el flujo de efectivo libre fue de $117 millones después de los gastos totales de capital en alquiler y no en alquiler de $469 millones, en comparación con el uso de efectivo libre de $152 millones después de los gastos totales de capital en alquiler y no en alquiler de $657 millones para el mismo período del año pasado. La mejora con respecto al año anterior en el flujo de efectivo libre fue, en gran medida, el resultado de una reducción de $188 millones en gastos de capital, así como una mejor generación de capital de trabajo en 2008.
El tamaño de la flota de alquiler, medido por el costo del equipo original, fue de $4,300 millones y la antigüedad de la flota de alquiler fue de 38 meses en 30 de junio de 2008, en comparación con $4,200 millones y 38 meses a fines de 2007, y $4,200 millones y 37 meses en 30 de junio de 2007. El modesto aumento de la OEC en comparación con el cierre del año 2007 refleja el impacto de comprar nuevos equipos a los precios actuales mientras se vende una flota más antigua. La cantidad de unidades en la flota es esencialmente fija en comparación con el cierre del año 2007.
Rendimiento del capital invertido (ROIC)
El rendimiento del capital invertido fue del 12.9 % para los doce meses finalizados en 30 de junio de 2008, una disminución de 1.1 puntos porcentuales con respecto al mismo período del año pasado. La métrica de ROIC de la compañía usa los ingresos operativos de los últimos doce meses divididos por los promedios de capital, deuda e impuestos diferidos de los accionistas, netos del efectivo promedio.
Información adicional sobre los resultados del 2Q de 2008, las recompras de acciones y el estado de la consulta ante la SEC
Para obtener información adicional sobre los resultados del segundo trimestre de 2008 de la compañía, incluido el rendimiento del segmento para sus negocios generales de alquiler y seguridad en las zanjas, bombas y electricidad, las recompras de acciones, así como el estado de la consulta de la compañía anunciada anteriormente por la SEC y asuntos relacionados, consulte el Formulario 10 Q del segundo trimestre de 2008 de la compañía presentado hoy ante la SEC.
Llamada de conferencia
United Rentals realizará una llamada de conferencia mañana, miércoles, julio 30, 2008, a las 11:00 a. m., hora del este. La llamada en conferencia estará disponible en vivo por transmisión de audio por Internet enunitedrentals.com, donde se archivará, o llamando al (703) 639-1365.
Medidas no establecidas en los GAAP
El flujo de efectivo libre, las ganancias antes de intereses, los impuestos, la depreciación y la amortización (EBITDA), el EBITDA proforma y las ganancias proforma por acción son medidas financieras no establecidas en los GAAP, según se define en las reglas de la SEC. El flujo de efectivo libre representa el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas, menos las compras de equipos de alquiler y no de alquiler, más los ingresos de las ventas de equipos de alquiler y no de alquiler y los beneficios impositivos excedentes de los acuerdos de pago basados en acciones. El EBITDA representa la suma de los ingresos de las operaciones continuas antes de la provisión para impuestos sobre la renta, gastos por intereses, obligaciones convertibles subordinadas por gastos por intereses, depreciación de equipos de alquiler y depreciación y amortización no relacionadas con el alquiler. El EBITDA proforma representa la suma del EBITDA y el impacto de la disposición reconocida junto con la consulta de la SEC. Las ganancias por acción proforma representan los ingresos proforma de las operaciones continuas disponibles para los accionistas comunes divididos por las acciones diluidas promedio ponderadas proforma en circulación. La compañía cree que el flujo de caja libre proporciona información adicional útil sobre el flujo de caja disponible para cumplir con las obligaciones futuras de servicio de deuda y los requisitos de capital de trabajo, y el EBITDA y el EBITDA proforma proporcionan una perspectiva mejorada de nuestro rendimiento operativo. Además, la compañía cree que las EPS proforma proporcionan información útil sobre la rentabilidad futura teniendo en cuenta nuestra nueva estructura de capital. Sin embargo, ninguna de estas medidas debe considerarse como alternativa a los ingresos netos, los flujos de efectivo de las actividades operativas en virtud de los PCGA o las ganancias por acción como indicadores de rendimiento operativo o liquidez. La información que concilia el flujo de efectivo libre a futuro, el EBITDA, el EBITDA proforma y las expectativas de EPS proforma con una medida financiera establecida en los GAAP no está disponible para la compañía sin un esfuerzo irrazonable.
Acerca de United Rentals
United Rentals, Inc. es la compañía de alquiler de equipos más grande del mundo, con una red integrada de más de 665 sucursales de alquiler en 48 estados, 10 provincias canadienses y México. Los aproximadamente 10,500 empleados de la compañía prestan servicios a clientes industriales y de construcción, servicios públicos, municipios, propietarios de viviendas y otros. La compañía ofrece en alquiler más de 2,900 clases de equipos de alquiler con un costo original total de $4.3 mil millones. United Rentals es miembro del índice Standard & Poor's MidCap 400 Index y del Russell 2000 Index® y tiene su sede central en Greenwich, Conn. Puede encontrar información adicional sobre United Rentals en www.unitedrentals.com.
Declaraciones a futuro
Ciertas declaraciones en este comunicado de prensa son declaraciones a futuro. Estas declaraciones generalmente pueden identificarse con palabras como “cree”, “espera”, “planea”, “pretende”, “proyectos”, “pronostica”, “puede”, “hará”, “debería”, “encaminado” o “anticipa”, o el negativo de estos o terminología comparable, o mediante debates de visión, estrategia o perspectiva. Nuestros negocios y operaciones están sujetos a una variedad de riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales están fuera de nuestro control y, en consecuencia, los resultados reales pueden diferir sustancialmente de los proyectados por cualquier declaración a futuro. Los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran de los proyectados incluyen, entre otros, los siguientes: (1) las condiciones económicas o de la industria más débiles o desfavorables pueden reducir la demanda y los precios de nuestros productos y servicios, (2) gasto en construcción no residencial, o financiación gubernamental para infraestructura y otros proyectos de construcción, puede no alcanzar los niveles esperados, (3) es posible que no siempre tengamos acceso al capital que nuestros negocios o planes de crecimiento puedan requerir, (4) cualquier compañía que adquieramos podría tener responsabilidades no descubiertas, puede sobrecargar nuestras capacidades de gestión o puede ser difícil de integrar, (5) las tarifas que podemos cobrar y la utilización del tiempo que podemos lograr pueden ser menores a lo previsto, (6) los costos en los que incurrimos pueden ser superiores a lo previsto, incluso si no se logran los ahorros esperados en los montos o plazos que hemos planificado, (7) la competencia en nuestra industria por empleados talentosos es intensa, que pueden afectar los costos y las tasas de retención de nuestros empleados, (8) hemos incurrido en un apalancamiento adicional significativo en relación con nuestras transacciones de recompra de acciones completadas, que el apalancamiento requiere que usemos una parte sustancial de nuestro flujo de efectivo para el servicio de deuda y limitará nuestra flexibilidad para responder a condiciones comerciales imprevistas o adversas, (9) estamos sujetos a una consulta continua por parte de la SEC, y no puede haber garantía en cuanto a su resultado, o cualquier otra consecuencia potencial de esto para nosotros, (10) estamos sujetos a supuestas demandas colectivas y acciones derivadas presentadas a la luz de la investigación de la SEC y supuestas demandas colectivas adicionales relacionadas con la transacción de fusión rescindida con filiales de Cerberus, y no puede haber ninguna garantía en cuanto a su resultado o cualquier otra consecuencia potencial de este para nosotros, y (11) podemos incurrir en costos y gastos significativos adicionales (incluidas las obligaciones de indemnización) en relación con la consulta ante la SEC, las supuestas demandas colectivas y acciones derivadas mencionadas anteriormente, la consulta de la Oficina del Fiscal Federal, u otro litigio, asuntos regulatorios o de investigación, relacionados con lo anterior o de otro modo. Para obtener una descripción más completa de estas y otras posibles incertidumbres, consulte nuestro Informe Anual en el Formulario 10-K para el año finalizado 31 de diciembre de 2007, así como nuestras presentaciones posteriores ante la SEC. Nuestras declaraciones a futuro contenidas en este documento solo se refieren a la fecha del presente, y no nos comprometemos a actualizar o divulgar públicamente ninguna revisión de las declaraciones a futuro para reflejar nueva información o eventos, circunstancias o cambios posteriores en las expectativas.
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