Stamford, CT -
United Rentals, Inc. (NYSE: URI) anunció hoy los resultados financieros del segundo trimestre de 2013. Los ingresos totales fueron de $1,206 mil millones y los ingresos por alquiler fueron de $1,009 mil millones. Sobre la base de los GAAP, la compañía informó ingresos netos de $83 millones o $0.78 por acción diluida. Las ganancias por acción ajustadas para el trimestre fueron de $1.12 por acción diluida.
El EBITDA ajustado fue de $549 millones y el margen del EBITDA ajustado fue del 45.5 % para el trimestre.
Aspectos destacados del segundo trimestre de 2013
Sobre una base proforma (es decir, asumiendo la combinación de los resultados de United Rentals y los resultados de RSC para todo el segundo trimestre de 2012):
- Los ingresos por alquiler (que incluyen los ingresos por alquiler de equipos propios, los ingresos por realquiler y los artículos auxiliares) aumentaron un 4.7 %. Dentro de los ingresos por alquiler, los ingresos por alquiler de equipos propios aumentaron un 6.2 %, lo que refleja aumentos interanuales del 5.1 % en el volumen de equipos en alquiler y del 4.2 % en las tarifas de alquiler.
- El EBITDA ajustado fue de $549 millones y el margen de EBITDA ajustado fue del 45.5 %, un aumento de $76 millones y 370 puntos base, respectivamente, con respecto al mismo período del año pasado. La compañía ha reafirmado su perspectiva para el EBITDA ajustado para todo el año en un rango de $2,250 millones a $2,350 millones.
- La utilización del tiempo aumentó 60 puntos base con respecto al año anterior, a un récord de la compañía del segundo trimestre del 67.9 %. La compañía ha reafirmado su perspectiva de utilización de tiempo de año completo de aproximadamente el 68.0 %.
- La compañía generó $131 millones de ingresos por ventas de equipos usados con un margen bruto ajustado del 42.0 %, en comparación con $96 millones de ingresos con un margen bruto ajustado del 40.6 % para el mismo período el año pasado. 4
- La compañía logró sinergias de costos de $60 millones en el trimestre a partir de la integración de RSC, y reafirmó su objetivo de $230 millones a $250 millones de sinergias de costos anuales sobre una base completamente desarrollada.
- El flujo, que representa el cambio interanual en el EBITDA ajustado dividido por el cambio interanual en los ingresos totales, fue del 102.7 %.
1 El 30 de abril de 2012, la compañía completó la adquisición de RSC Holdings, Inc. (“RSC”). Los resultados de las operaciones de RSC se han combinado con los resultados de la compañía desde esa fecha.
2 El EPS ajustado es una medida no establecida en los GAAP que excluye el impacto de los siguientes elementos especiales: (i) costos relacionados con la fusión de RSC; (ii) cargo por reestructuración; (iii) cargo por deterioro de activos; (iv) gastos de intereses relacionados con la fusión de RSC antes del cierre; (v) impacto en los gastos de intereses relacionados con el ajuste del valor justo del endeudamiento adquirido del RSC; (vi) impacto en la depreciación relacionada con la flota, la propiedad y los equipos adquiridos de RSC; (vii) impacto del margen de beneficio de valor razonable de la flota de RSC adquirida; (viii) amortización de activos intangibles relacionados con la fusión de RSC; (ix) pérdida por recompra/canje de valores de deuda y retiro de obligaciones convertibles subordinadas; y (x) ganancia por la venta de una subsidiaria de software. Consulte la tabla a continuación para conocer los montos.
3 El EBITDA ajustado es una medida no establecida en los GAAP que excluye el impacto de los siguientes elementos especiales: (i) costos relacionados con la fusión de RSC; (ii) cargo por reestructuración; (iii) impacto del margen de beneficio de valor justo de la flota de RSC adquirida; (iv) ganancia por venta de una subsidiaria de software; y (v) gasto de compensación de acciones, neto. Consulte la tabla a continuación para conocer los montos.
4 Los márgenes brutos ajustados de los equipos usados excluyen el impacto del margen de beneficio de valor razonable de la flota de RSC adquirida que se vendió.
Comentarios del director ejecutivo
Michael Kneeland, director ejecutivo de United Rentals, dijo: “Nuestro sólido desempeño en el segundo trimestre refleja nuestro compromiso con una estrategia de crecimiento rentable y disciplinado”.
Kneeland continuó: “Invertimos más de $730 millones en compras de flotas en el segundo trimestre para satisfacer los pedidos de los clientes, especialmente las cuentas clave, y nos preparamos para la demanda de la temporada alta. Nos sentimos cómodos para lograr nuestra perspectiva de todo el año sobre la tasa, los ingresos totales, el EBITDA y el flujo de efectivo libre, mientras continuamos reduciendo nuestro apalancamiento”.
Resultados de los seis meses de 2013
En forma proforma (es decir, suponiendo la combinación de los resultados de United Rentals y los resultados de RSC para los seis meses completos finalizados en 30 de junio de 2012), la compañía informó lo siguiente:
- Los ingresos totales fueron de 2,306 millones de USD y los ingresos por alquiler fueron de 1,925 millones de USD, en comparación con los 2,196 millones de USD y los 1,833 millones de USD, respectivamente, para el mismo período del año pasado.
- Los ingresos por alquiler aumentaron un 5.0 %. Dentro de los ingresos por alquiler, los ingresos por alquiler de equipos propios aumentaron un 6.7 %, lo que refleja aumentos interanuales del 5.4 % en el volumen de equipos en alquiler y del 4.8 % en las tarifas de alquiler.
- El EBITDA ajustado fue de $1,000 millones y el margen del EBITDA ajustado fue del 43.4 %, un aumento de $135 millones y 400 puntos básicos, respectivamente, con respecto al mismo período del año pasado.
- La utilización del tiempo aumentó 50 puntos base año tras año a 66.1 %. La compañía generó $254 millones de ingresos por ventas de equipos usados con un margen bruto ajustado del 42.9 %, en comparación con $221 millones de ingresos con un margen bruto ajustado del 39.8 % para el mismo período el año pasado.
- El flujo fue del 122.7 %.
Flujo de caja libre y tamaño de flota
Durante los primeros seis meses de 2013, el flujo de efectivo libre fue de $77 millones, después de gastos de capital totales en alquiler y no en alquiler de $1,066 millones. En comparación, el uso de efectivo libre (flujo negativo) durante los primeros seis meses de 2012 según lo informado fue de $388 millones después de gastos de capital totales de alquiler y no alquiler de $898 millones. La compañía ha reafirmado su perspectiva para el flujo de caja libre de todo el año 2013 en el rango de $400 millones a $500 millones, después de gastos netos de capital de alquiler de aproximadamente $1,050 millones y compras brutas de aproximadamente $1,500 millones.
El tamaño de la flota de alquiler fue de $7,700 millones del costo del equipo original en 30 de junio de 2013, en comparación con $7,230 millones en 31 de diciembre de 2012. La antigüedad de la flota de alquiler fue de 44.5 meses ponderada por la OEC en 30 de junio de 2013, en comparación con 47.2 meses en 31 de diciembre de 2012.
Rendimiento del capital invertido (ROIC)
El rendimiento del capital invertido según lo informado fue del 7.0 % para los 12 meses finalizados en 30 de junio de 2013, una disminución de 0.1 puntos porcentuales con respecto al mismo período del año pasado. La métrica de ROIC de la compañía usa los ingresos operativos después de impuestos para los últimos 12 meses divididos por los promedios de capital de los accionistas (déficit), deuda e impuestos diferidos, netos de efectivo promedio. Para mitigar la volatilidad relacionada con las fluctuaciones en la tasa impositiva de la compañía de un período a otro, la tasa impositiva legal federal del 35 % se usa para calcular los ingresos operativos después de impuestos.5
Llamada de conferencia
United Rentals realizará una llamada de conferencia mañana, miércoles, julio 17, 2013, a las 11:00 a. m., hora del este. El número de llamada de conferencia es 866-244-4518. La llamada de conferencia también estará disponible en vivo por transmisión web de audio en unitedrentals.com, donde se archivará hasta la próxima llamada de ganancias. El número de repetición de la llamada es 703-925-2533, la contraseña es 1617911.
Medidas no establecidas en los GAAP
El flujo de efectivo libre (uso), las ganancias antes de intereses, los impuestos, la depreciación y la amortización (EBITDA), el EBITDA ajustado y las ganancias por acción ajustadas (EPS ajustadas) son medidas financieras no establecidas en los GAAP, según se define en las reglas de la SEC. El flujo de efectivo libre (uso) representa el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas, menos las compras de equipos de alquiler y no de alquiler más los ingresos de las ventas de equipos de alquiler y no de alquiler y los beneficios fiscales excedentes de los acuerdos de pago basados en acciones, neto. El EBITDA representa la suma de los ingresos netos (pérdida), la provisión (beneficio) para impuestos sobre la renta, los gastos por intereses, los gastos netos, las obligaciones convertibles subordinadas por gastos por intereses, la depreciación de los equipos de alquiler y la depreciación y amortización no relacionadas con el alquiler. El EBITDA ajustado representa el EBITDA más la suma de los costos relacionados con la fusión de RSC, el cargo de reestructuración, el gasto de compensación de acciones, el impacto del margen de beneficio de valor razonable de la flota de RSC adquirida y la ganancia sobre la venta de la subsidiaria de software. Las ganancias por acción ajustadas representan las ganancias por acción más la suma de los costos relacionados con la fusión de RSC. cargo por reestructuración, cargo por deterioro de activos, gastos de intereses relacionados con la fusión de RSC antes del cierre, el impacto en los gastos de intereses relacionados con el ajuste del valor justo del endeudamiento adquirido del RSC, el impacto en la depreciación relacionada con la flota, la propiedad y los equipos de RSC adquiridos, el impacto del margen de beneficio de valor justo de la flota de RSC adquirida, Amortización de activos intangibles relacionados con la fusión de RSC, la pérdida por recompra/canje de valores de deuda y el retiro de obligaciones convertibles subordinadas y la ganancia por la venta de una subsidiaria de software. La compañía cree que: (i) el flujo de efectivo libre (uso) proporciona información adicional útil sobre el flujo de efectivo disponible para cumplir con las obligaciones futuras de servicio de deuda y los requisitos de capital de trabajo; (ii) el EBITDA y el EBITDA ajustado proporcionan información útil sobre el rendimiento operativo y el crecimiento período tras período; y (iii) el EPS ajustado proporciona información útil sobre la rentabilidad futura. Sin embargo, ninguna de estas medidas debe considerarse como alternativa a los ingresos netos, los flujos de efectivo de las actividades operativas o las ganancias por acción en virtud de los GAAP como indicadores de rendimiento operativo o liquidez. La información que concilia el flujo de caja libre a futuro y las medidas financieras ajustadas de EBITDA a GAAP no está disponible para la compañía sin un esfuerzo irrazonable.
Acerca de United Rentals
United Rentals, Inc. es la empresa de rentas de equipo más grande del mundo, con una red integrada de 824 tiendas de alquiler en 49 estados y 10 provincias canadienses. Los aproximadamente 11,500 empleados que tiene la empresa prestan servicios a clientes industriales y de construcción, servicios públicos, municipios, propietarios residenciales y otros. La empresa ofrece más de 3,200 clases de equipos para alquiler con un costo original total de $7.70 mil millones. United Rentals es miembro del índice Standard & Poor’s MidCap 400 y del índice Russell 2000 Index®, y tiene su sede central en Stamford, Conn. Para obtener información adicional sobre United Rentals, visite unitedrentals.com.
5 Al ajustar el denominador del cálculo del ROIC para excluir también el fondo de comercio promedio, el ROIC según lo informado fue del 9.5 % para los 12 meses finalizados en 30 de junio de 2013, un aumento de 1.2 puntos porcentuales con respecto al mismo período del año pasado.
Declaraciones a futuro
Este comunicado de prensa contiene declaraciones a futuro dentro del significado de la Sección 21E de la Ley del Mercado de Valores de 1934, con sus enmiendas, y la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995, conocida como PSLRA. Estas declaraciones generalmente pueden identificarse mediante el uso de terminología a futuro, como “creer”, “esperar”, “puede”, “hará”, “debería”, “buscar”, “encaminado”, “planificar”, “proyecto”, “previsión”, “pretende” o “anticipa”, o el negativo o terminología comparable, o mediante debates de visión, estrategia o perspectiva. Estas declaraciones se basan en planes, estimaciones y proyecciones actuales y, por lo tanto, no debe confiar indebidamente en ellas. No se puede garantizar ninguna declaración a futuro, y los resultados reales pueden diferir sustancialmente de los proyectados. Los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los proyectados incluyen, entre otros, los siguientes: (1) la posibilidad de que RSC u otras compañías que hayamos adquirido o podamos adquirir pudieran tener responsabilidades no descubiertas o implicar otros costos inesperados, puede sobrecargar nuestras capacidades de gestión o puede ser difícil de integrar; (2) nuestra estructura de capital altamente apalancada nos exige usar una parte sustancial de nuestro flujo de efectivo para el servicio de deuda y puede limitar nuestra flexibilidad para responder a condiciones comerciales imprevistas o adversas; (3) un cambio en el ritmo de la recuperación en nuestros mercados finales. Nuestro negocio es cíclico y altamente sensible a las actividades industriales y de construcción de Norteamérica. Aunque recientemente hemos experimentado un repunte en la actividad de alquiler, no hay certeza de que esta tendencia continúe. Si el ritmo de la recuperación disminuye o la actividad de construcción disminuye, nuestros ingresos y, porque muchos de nuestros costos son fijos, nuestra rentabilidad, puede verse afectado negativamente; (4) incapacidad para beneficiarse del gasto gubernamental, incluidos los gastos asociados con proyectos de infraestructura; (5) convenios restrictivos en nuestros instrumentos de deuda, que puede limitar nuestra flexibilidad financiera y operativa; (6) incumplimiento de convenios financieros o de otro tipo en nuestros contratos de deuda, lo que podría dar lugar a que nuestros prestamistas rescindan nuestras líneas de crédito y nos exijan pagar los préstamos pendientes; (7) incapacidad para acceder al capital que nuestros negocios o planes de crecimiento puedan requerir; (8) incapacidad para gestionar el riesgo crediticio de manera adecuada o para cobrar contratos con una gran cantidad de clientes; (9) incurrió en cargos por deterioro; (10) el resultado u otras posibles consecuencias de asuntos regulatorios y litigios comerciales; (11) aumentos en nuestras reservas para pérdidas para abordar operaciones comerciales u otros reclamos y cualquier reclamo que exceda nuestros niveles establecidos de reservas; (12) la incurrencia de gastos adicionales (incluidas las obligaciones de indemnización) y otros costos en relación con un litigio, asuntos regulatorios e de investigación; (13) aumentos en nuestros costos de mantenimiento y reemplazo y disminuciones en el valor residual de nuestros equipos; (14) incapacidad para vender nuestra flota nueva o usada en los montos, o a los precios, esperamos; (15) rotación de nuestro equipo de gerencia e incapacidad para atraer y retener personal clave; (16) las tarifas que cobramos y la utilización del tiempo que logramos son menores a lo previsto; (17) los costos en los que incurrimos son más de lo previsto, y la incapacidad de lograr los ahorros esperados en los montos o plazos planificados; (18) dependencia de proveedores clave para obtener equipos y otros suministros para nuestro negocio en términos aceptables; (19) competencia de competidores existentes y nuevos; (20) interrupciones en nuestros sistemas de tecnología de la información; (21) los costos de cumplir con las reglamentaciones ambientales y de seguridad; (22) disputas laborales, paradas de trabajo u otras dificultades laborales, que pueden afectar nuestra productividad, y la promulgación potencial de nueva legislación u otros cambios en la ley que afecten nuestras relaciones laborales u operaciones en general; y (23) déficits en nuestra cobertura de seguro. Para obtener una descripción más completa de estos y otros riesgos e incertidumbres posibles, consulte nuestro Informe Anual en el Formulario 10-K para el año finalizado 31 de diciembre de 2012, así como nuestras presentaciones posteriores ante la SEC. Las declaraciones a futuro contenidas en este documento solo se refieren a la fecha del presente, y no nos comprometemos a actualizar o divulgar públicamente ninguna revisión de las declaraciones a futuro para reflejar nueva información o eventos, circunstancias o cambios posteriores en las expectativas.
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