Stamford, CT -
United Rentals, Inc. (NYSE: URI) anunció hoy los resultados financieros del cuarto trimestre y del año completo 20181.
Para el cuarto trimestre de 2018, los ingresos totales aumentaron un 20.0 % a $2,306 millones y los ingresos por alquiler aumentaron un 20.8 % a $1,989 millones. Sobre la base de los GAAP, la compañía informó ingresos netos del cuarto trimestre de 310 millones de USD, o 3.80 USD por acción diluida (“EPS”), en comparación con 897 millones de USD, o 10.45 USD por acción diluida, para el mismo período en 2017. El EPS 2 ajustado para el trimestre fue de $4.85 por acción diluida, en comparación con $11.37 para el mismo período en 2017. El cuarto trimestre de 2017 incluyó un beneficio de ingresos netos estimado en $689 millones, u $8.03 por acción diluida, asociado con la reforma impositiva promulgada que se analiza a continuación. Sin incluir este beneficio, las ganancias por acción y las ganancias por acción ajustadas para el cuarto trimestre de 2017 habrían sido de $2.42 y $3.34, respectivamente. La reducción en la tasa impositiva que se analiza a continuación contribuyó con un estimado de $0.68 y $0.86 a las ganancias por acción y a las ganancias por acción ajustadas, respectivamente, para el cuarto trimestre de 20183.
Para el trimestre, año tras año, el EBITDA ajustado 2 aumentó un 18.0 % a un récord de la compañía de $1,117 mil millones y el margen del EBITDA ajustado disminuyó 90 puntos base a 48.4 %. La disminución en el margen de EBITDA ajustado reflejó principalmente el impacto de las adquisiciones completadas en 2018.
Para el año, el retorno sobre el capital invertido (Return on Invested Capital, ROIC) aumentó a un récord de la compañía del 11.0 %, mientras que el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas fue de $2,853 millones y el flujo de efectivo libre, excluyendo los pagos relacionados con fusiones y reestructuración, estableció un récord de la compañía en $1,334 millones.
Aspectos destacados del cuarto trimestre
- Los ingresos por alquiler4 aumentaron un 20.8 % con respecto al año anterior. Los ingresos por alquiler de equipos propios aumentaron un 18.8 %, lo que refleja aumentos del 16.8 % en el volumen de equipos en alquiler y del 2.2 % en las tarifas de alquiler.
- Los ingresos por alquiler proforma1 aumentaron un 8.5 % con respecto al año anterior, lo que refleja un crecimiento del 4.3 % en el volumen de equipos en alquiler y un aumento del 2.4 % en las tarifas de alquiler.
- La utilización del tiempo disminuyó 120 puntos base con respecto al año anterior a 68.8 %, lo que refleja principalmente el impacto de las adquisiciones de BakerCorp y BlueLine. En forma proforma, la utilización del tiempo disminuyó 60 puntos básicos con respecto al año anterior a 69.0 %.
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- La compañía completó las adquisiciones de NES Rentals Holdings II, Inc. (“NES”), Neff Corporation (“Neff”), BakerCorp International Holdings, Inc. (“BakerCorp”) y Vander Holding Corporation y sus subsidiarias (“BlueLine”) en abril de 2017, octubre de 2017, julio de 2018 y octubre de 2018, respectivamente. NES, Neff, BakerCorp y BlueLine se incluyen en los resultados de la compañía después de las fechas de adquisición. Los resultados proforma reflejan la combinación de United Rentals, NES, Neff, BakerCorp y BlueLine para todos los períodos presentados. Las ubicaciones adquiridas de BakerCorp se reflejan en el segmento de especialidades de soluciones para zanjas, electricidad y fluidos.
- Las EPS (ganancias por acción) ajustadas, las EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) y el flujo de efectivo libre son medidas no establecidas en los GAAP, como se define en las tablas a continuación. Consulte las tablas a continuación para conocer los montos y las conciliaciones con las medidas GAAP más comparables. El margen de EBITDA ajustado representa el EBITDA ajustado dividido por los ingresos totales.
- La contribución estimada de la reforma impositiva promulgada se calculó aplicando la reducción de la tasa impositiva de puntos porcentuales a los ingresos antes de impuestos de EE. UU. y los ajustes antes de impuestos reflejados en las ganancias por acción ajustadas.
- Los ingresos por alquiler incluyen los ingresos por alquiler de equipos propios, los ingresos por realquiler y los ingresos por servicios auxiliares.
- El margen bruto total del 43.3 % aumentó 30 puntos base con respecto al año anterior, mientras que los gastos de SG&A como porcentaje de los ingresos disminuyeron 20 puntos base a 13.1 %. El margen antes de impuestos de la compañía aumentó 90 puntos base a 18.4 %.
- Para el segmento de especialidades de la compañía, Soluciones de zanjas, electricidad y fluidos, los ingresos por alquiler aumentaron un 50.7 % interanual, incluido un aumento del 18.8 % en la misma tienda. El margen bruto de alquiler disminuyó en 230 puntos base a 45.2 %. La disminución en el margen bruto de alquiler se debió principalmente al impacto de la adquisición de BakerCorp y a un aumento en los ingresos de combustible y realquiler de margen más bajo principalmente dentro de la región de electricidad y calefacción, ventilación y aire acondicionado.
- La compañía generó $186 millones de ganancias de las ventas de equipos usados a un margen bruto de los PCGA del 44.1 % y un margen bruto ajustado del 51.1 %, en comparación con $172 millones de ganancias a un margen bruto de los PCGA del 39.0 % y un margen bruto ajustado del 57.6 % para el año anterior. La disminución interanual del margen bruto ajustado se debió principalmente al impacto de vender una flota más completamente depreciada adquirida en la adquisición de NES en el cuarto trimestre de 20175.
Año completo 2018
Para todo el año 2018, los ingresos totales aumentaron un 21.2 % a $8,047 mil millones y los ingresos por alquiler aumentaron un 21.4 % a $6,940 mil millones, los cuales fueron récords de la compañía. Sobre la base de los GAAP, la compañía informó ingresos netos de todo el año de $1,096 millones, o $13.12 por acción diluida, en comparación con $1,346 millones, o $15.73 por acción diluida, en 2017. Las ganancias por acción ajustadas para todo el año fueron de $16.26 por acción diluida, en comparación con $18.64 en 2017. 2017 incluyó un beneficio de ingresos netos estimado en $689 millones, u $8.05 por acción diluida, asociado con la reforma impositiva promulgada que se analiza a continuación. Sin incluir este beneficio, las ganancias por acción y las ganancias por acción ajustadas para 2017 habrían sido de $7.68 y $10.59, respectivamente. La reducción en la tasa impositiva que se analiza a continuación contribuyó con un estimado de $2.36 y $2.92 a las ganancias por acción y a las ganancias por acción ajustadas, respectivamente, en 2018.
El EBITDA ajustado interanual aumentó un 22.1 % a $3,863 mil millones y el margen del EBITDA ajustado aumentó 40 puntos base a 48.0 %.
Aspectos destacados del año completo
- Los ingresos por alquiler aumentaron un 21.4 % con respecto al año anterior. Los ingresos por alquiler de equipos propios aumentaron un 20.7 %, lo que refleja aumentos del 18.8 % en el volumen de equipos en alquiler y del 2.2 % en las tarifas de alquiler.
- Los ingresos por alquiler pro forma aumentaron un 10.5 % interanual, lo que refleja un crecimiento del 6.9 % en el volumen de equipos en alquiler y un aumento del 2.6 % en las tarifas de alquiler.
- La utilización del tiempo disminuyó 90 puntos base con respecto al año anterior a 68.6 %, lo que refleja principalmente el impacto de las adquisiciones de NES, Neff, BakerCorp y BlueLine. En forma proforma, la utilización del tiempo aumentó 20 puntos básicos con respecto al año anterior a 68.4 %.
- El margen bruto total del 41.8 % aumentó 10 puntos base con respecto al año anterior, mientras que los gastos de SG&A como porcentaje de los ingresos disminuyeron 70 puntos base a 12.9 %. El margen antes de impuestos de la compañía aumentó 250 puntos base a 18.3 %.
- Para el segmento de especialidades de la compañía, Soluciones de zanjas, electricidad y fluidos, los ingresos por alquiler aumentaron un 40.7 % con respecto al año anterior, incluido un aumento del 19.0 % en la misma tienda. El margen bruto de alquiler disminuyó en 140 puntos base a 48.2 %. La disminución del margen bruto de alquiler se debió principalmente al impacto de la adquisición de BakerCorp.
- La compañía generó $664 millones de ganancias de las ventas de equipos usados a un margen bruto según los GAAP del 41.9 % y un margen bruto ajustado del 51.8 %, en comparación con $550 millones de ganancias a un margen bruto según los GAAP del 40.0 % y un margen bruto ajustado del 54.9 % para el año anterior. El aumento con respecto al año anterior en las ventas de equipos usados refleja principalmente un mayor volumen, impulsado por un tamaño de flota significativamente mayor, en un sólido mercado de equipos usados. La disminución interanual del margen bruto ajustado se debió principalmente al impacto de vender una flota más completamente depreciada adquirida en la adquisición de NES en 2017.
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- El margen bruto ajustado por ventas de equipos usados excluye el impacto del margen de aumento del valor razonable de la flota RSC, NES, Neff y BlueLine adquirida que se vendió.
- La compañía generó $2,853 millones de efectivo neto proporcionado por actividades operativas y $1,271 millones de flujo de efectivo libre6, en comparación con $2,209 millones y $907 millones, respectivamente, para el año anterior. Los gastos netos de capital de alquiler fueron de $1,442 millones, en comparación con los $1,219 millones del año anterior.
Comentarios del director ejecutivo
Michael Kneeland, director ejecutivo de United Rentals, dijo: “Obtuvimos sólidos resultados en el cuarto trimestre, incluido un amplio crecimiento del volumen y una mejora de la tasa de alquiler, en un año que aprovechó nuestras numerosas ventajas competitivas. Nuestra integración de adquisiciones importantes amplió nuestra oferta de servicios y obtuvimos tracción de las inversiones en flota y tecnología. Para todo el año, aumentamos los ingresos por alquiler proforma en un 10.5 %, mejoramos nuestro margen de EBITDA ajustado y aumentamos el ROIC a un récord del 11 %”.
Kneeland continuó: “Nuestro impulso en el trimestre nos dio un fuerte comienzo para 2019, cuando esperamos superar una vez más a la industria. Al reafirmar nuestra orientación, estamos subrayando nuestra confianza en el ciclo y nuestra diferenciación en el mercado. Los comentarios de los clientes, así como los indicadores internos y externos clave, siguen apuntando a una actividad saludable en el mercado final. Seguimos enfocados en equilibrar el crecimiento, los márgenes, los rendimientos y el flujo de efectivo libre para maximizar el valor para los accionistas”.
Outlook 2019
La compañía reafirmó las siguientes perspectivas para todo el año 2019.
Impacto de la reforma impositiva de EE. UU.
En 2018, completamos la contabilidad para la promulgación de la Ley de Recortes de Impuestos y Empleos de 2017 (la “Ley de Impuestos”). Esperamos que sigamos beneficiándonos significativamente de la legislación. En particular, la combinación de la reducción de la tasa de impuestos federales de los EE. UU. del 35 % al 21 % y el gasto total de capital superará sustancialmente el impacto de la derogación de las disposiciones de intercambio similar, que habían permitido el aplazamiento de las ganancias gravables sobre la venta de equipos usados.
Las ganancias por acción diluida para 2018 fueron de $13.12. La reducción en la tasa impositiva analizada anteriormente contribuyó a una estimación de $2.36 a las ganancias diluidas por acción para 2018. La Ley de Impuestos afectó nuestros resultados de 2017 principalmente debido a (i) un beneficio fiscal único no monetario estimado en $746 millones, lo que refleja la revaluación de nuestra responsabilidad fiscal diferida neta usando una tasa impositiva federal de EE. UU. del 21 % y (ii) un impuesto de transición único estimado en $57 millones sobre nuestras ganancias y utilidades extranjeras no remitidas. Las ganancias por acción diluida para 2017 fueron de $15.73, y el beneficio estimado por acción de los elementos anteriores fue de $8.05.
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- El flujo de caja libre es una medida no establecida en los PCGA. Consulte la tabla a continuación para conocer los montos y una conciliación con la medida GAAP más comparable. El flujo de caja libre incluyó pagos totales relacionados con fusiones y reestructuración de $63 millones y $76 millones para los años completos 2018 y 2017, respectivamente.
- La información que concilia el EBITDA ajustado a futuro con las medidas financieras comparables de los GAAP no está disponible para la compañía sin un esfuerzo irrazonable, como se analiza a continuación
Flujo de caja libre y tamaño de flota
Para todo el año 2018, el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas fue de $2,853 millones, y el flujo de efectivo libre fue de $1,271 millones después de los gastos totales de capital bruto de alquiler y no alquiler de $2,291 millones. Para todo el año 2017, el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas fue de $2,209 mil millones, y el flujo de efectivo libre fue de $907 millones después de los gastos de capital bruto totales en alquiler y no en alquiler de $1,889 mil millones. El flujo de caja libre para los años completos 2018 y 2017 incluyó pagos totales relacionados con fusiones y reestructuración de $63 millones y $76 millones, respectivamente.
El tamaño de la flota de alquiler fue de $14,180 millones del costo del equipo original en 31 de diciembre de 2018, en comparación con $11,510 millones en 31 de diciembre de 2017. La antigüedad de la flota de alquiler fue de 47.9 meses ponderada por la OEC en 31 de diciembre de 2018, en comparación con 47.0 meses en 31 de diciembre de 2017.
Rendimiento del capital invertido (ROIC)
El ROIC fue del 11,0 % para el año finalizado 31 de diciembre de 2018, en comparación con el 8,8 % para el año finalizado 31 de diciembre de 2017. La métrica de ROIC de la compañía usa los ingresos operativos después de impuestos para los últimos 12 meses divididos por el capital de los accionistas promedio, la deuda y los impuestos diferidos, netos del efectivo promedio. Para mitigar la volatilidad relacionada con las fluctuaciones en la tasa impositiva de la compañía de un período a otro, se usaron las tasas impositivas reglamentarias corporativas federales de los EE. UU. del 21 % y 35 % para 2018 y 2017, respectivamente, para calcular los ingresos operativos después de impuestos.
El ROIC aumentó sustancialmente debido a las tasas impositivas reducidas después de la promulgación de la Ley Tributaria. Si la tasa impositiva reglamentaria corporativa federal de los EE. UU. del 21 % después de la promulgación de la Ley Tributaria se aplicara al ROIC para todos los períodos históricos, la compañía estima que el ROIC habría sido del 10.8 % y del 10.6 % para los años finalizados en 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente.
Programa de recompra de acciones
En julio de 2018, la compañía comenzó su programa de recompra de acciones de $1,250 millones anunciado anteriormente. Al 31 de diciembre de 2018, la compañía ha recomprado $420 millones de acciones ordinarias en virtud del programa, que pretende completar en 2019.
Introducción de la productividad de la flota como una métrica operativa clave
La empresa está introduciendo la productividad de la flota como una métrica integral para proporcionar una mayor perspectiva de las decisiones tomadas por sus gerentes para optimizar la interacción de las tarifas de alquiler, la utilización del tiempo y la combinación de los ingresos por alquiler, en apoyo de sus objetivos de crecimiento y rendimiento. La productividad de la flota se puede considerar como el impacto combinado de los cambios año tras año informados anteriormente en las tarifas de alquiler, la utilización del tiempo y la combinación de los ingresos por alquiler, en una sola estadística.
A medida que el negocio y la estrategia de la compañía han evolucionado, la gerencia cree que ciertas métricas heredadas se han vuelto menos perspicaces sobre el desempeño de la compañía y menos comparables con los resultados históricos. Si bien ninguna métrica puede capturar completamente la infinidad de factores que sustentan la estrategia basada en las devoluciones de la compañía, la gerencia cree que la productividad de la flota será útil para evaluar cómo la combinación de decisiones discretas tomadas en las tarifas de alquiler, la utilización del tiempo y la combinación de ingresos por alquiler se unen para respaldar el valor de los accionistas.
Como se ilustra en las páginas 35 y 36 de la Presentación para inversionistas del cuarto trimestre de 2018, la compañía proporciona doce trimestres de perspectiva histórica sobre la productividad de la flota para ayudar a los inversionistas a comprender la relación entre la métrica y sus componentes individuales compartidos anteriormente. La compañía planea continuar compartiendo esta misma información trimestral para los próximos dos trimestres y proporcionar a los inversionistas contexto relacionado en las conferencias telefónicas sobre ganancias. Después del segundo trimestre de 2019 de la compañía, planea reducir gradualmente la divulgación trimestral de las tarifas de alquiler y la utilización del tiempo como métricas independientes discretas. Además, después del cuarto trimestre de 2018, la compañía ya no proporcionará una perspectiva mensual sobre las tarifas de alquiler y la utilización del tiempo.
Llamada de conferencia
United Rentals realizará una llamada de conferencia mañana, jueves, enero 24, 2019, a las 12:00 p. m., hora del este. El número de llamada de conferencia es 855-458-4217 (internacional: 574-990-3618). La llamada en conferencia también estará disponible en vivo por transmisión de audio por Internet en unitedrentals.com, donde se archivará hasta la próxima llamada de ganancias. El número de repetición de la llamada es 404-537-3406, la contraseña es 9595889.
Medidas no establecidas en los GAAP
El flujo de efectivo libre, las ganancias antes de intereses, los impuestos, la depreciación y la amortización (EBITDA), el EBITDA ajustado y las ganancias por acción ajustadas (EPS ajustadas) son medidas financieras no establecidas en los GAAP, según se define en las reglas de la SEC. El flujo de efectivo libre representa el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas menos las compras de equipos y más los ingresos de estos. Las compras y ganancias de los equipos representan los flujos de efectivo de las actividades de inversión. El EBITDA representa la suma de los ingresos netos, la provisión (beneficio) para los impuestos sobre la renta, los gastos por intereses, la depreciación neta de los equipos de alquiler y la depreciación y amortización no relacionadas con el alquiler. El EBITDA ajustado representa el EBITDA más la suma de los costos relacionados con la fusión, el cargo de reestructuración, el gasto de compensación de acciones, el valor neto y el impacto del margen de beneficio de la flota adquirida. Las ganancias por acción ajustadas representan las ganancias por acción más la suma de los costos relacionados con la fusión, el cargo de reestructuración, el impacto en la depreciación relacionada con la flota adquirida y la propiedad y el equipo, el impacto del margen de beneficio de la flota adquirida, la amortización de activos intangibles relacionada con la fusión, el cargo por deterioro de activos y la pérdida por recompra/canje de valores de deuda y la enmienda de la instalación de ABL. La compañía cree que: (i) el flujo de efectivo libre proporciona información adicional útil sobre el flujo de efectivo disponible para cumplir con las obligaciones futuras de servicio de deuda y los requisitos de capital de trabajo; (ii) El EBITDA y el EBITDA ajustado proporcionan información útil sobre el rendimiento operativo y el crecimiento período sobre período, y ayudar a los inversionistas a comprender los factores y las tendencias que afectan nuestras ganancias en efectivo continuas, de la que se realizan inversiones de capital y se administra la deuda; y (iii) las EPS ajustadas proporcionan información útil sobre la rentabilidad futura. Sin embargo, ninguna de estas medidas debe considerarse como alternativa a los ingresos netos, los flujos de efectivo de las actividades operativas o las ganancias por acción en virtud de los GAAP como indicadores de rendimiento operativo o liquidez.
La información que concilia el EBITDA ajustado a futuro con las medidas financieras establecidas en los GAAP no está disponible para la compañía sin un esfuerzo irrazonable. La compañía no puede proporcionar conciliaciones de las medidas financieras ajustadas de EBITDA con los GAAP porque ciertos elementos requeridos para dichas conciliaciones están fuera del control de la compañía y/o no pueden predecirse razonablemente, como la disposición de impuestos sobre la renta. La preparación de dichas conciliaciones requeriría un balance general a futuro, un estado de resultados y un estado de flujo de efectivo, preparados de acuerdo con los PCGA, y dichos estados financieros a futuro no están disponibles para la compañía sin un esfuerzo irrazonable. La compañía proporciona un rango para su pronóstico de EBITDA ajustado que cree que se logrará; sin embargo, no puede predecir con precisión todos los componentes del cálculo de EBITDA ajustado. La compañía proporciona un pronóstico de EBITDA ajustado porque cree que el EBITDA ajustado, cuando se considera con los resultados de la compañía en virtud de los GAAP, proporciona información útil por los motivos mencionados anteriormente. Sin embargo, el EBITDA ajustado no es una medida del rendimiento financiero o la liquidez en virtud de los GAAP y, en consecuencia, no debe considerarse como una alternativa a los ingresos netos o el flujo de efectivo de las actividades operativas como un indicador del rendimiento operativo o la liquidez.
Acerca de United Rentals
United Rentals, Inc. es la empresa de rentas de equipo más grande del mundo. La empresa cuenta con una red integrada de 1186 tiendas de alquiler en América del Norte y 11 en Europa. En América del Norte, la empresa opera en 49 estados de Estados Unidos y todas las provincias de Canadá. Los aproximadamente 18,500 empleados que tiene la empresa prestan servicios a clientes industriales y de construcción, servicios públicos, municipios, propietarios residenciales y otros. La empresa ofrece alrededor de 3,800 clases de equipos para alquiler con un costo original total de $14.18 mil millones. United Rentals es miembro del índice Standard & Poor’s 500, del índice Barron’s 400 y del índice Russell 3000 Index®, y tiene su sede central en Stamford, Conn. Para obtener información adicional sobre United Rentals, visite unitedrentals.com.
Declaraciones a futuro
This press release contains forward-looking statements within the meaning of Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, known as the PSLRA. These statements can generally be identified by the use of forward-looking terminology such as “believe,” “expect,” “may,” “will,” “should,” “seek,” “on-track,” “plan,” “project,” “forecast,” “intend” or “anticipate,” or the negative thereof or comparable terminology, or by discussions of vision, strategy or outlook. These statements are based on current plans, estimates and projections, and, therefore, you should not place undue reliance on them. No forward-looking statement can be guaranteed, and actual results may differ materially from those projected. Factors that could cause actual results to differ materially from those projected include, but are not limited to, the following: (1) the challenges associated with past or future acquisitions, including NES, Neff, BakerCorp, and BlueLine, such as undiscovered liabilities, costs, integration issues and/or the inability to achieve the cost and revenue synergies expected; (2) a slowdown in North American construction and industrial activities, which could reduce our revenues and profitability; (3) our significant indebtedness, which requires us to use a substantial portion of our cash flow for debt service and can constrain our flexibility in responding to unanticipated or adverse business conditions; (4) the inability to refinance our indebtedness at terms that are favorable to us, or at all; (5) the incurrence of additional debt, which could exacerbate the risks associated with our current level of indebtedness; (6) noncompliance with covenants in our debt agreements, which could result in termination of our credit facilities and acceleration of outstanding borrowings; (7) restrictive covenants and amount of borrowings permitted under our debt agreements, which could limit our financial and operational flexibility; (8) an overcapacity of fleet in the equipment rental industry; (9) a decrease in levels of infrastructure spending, including lower than expected government funding for construction projects; (10) fluctuations in the price of our common stock and inability to complete stock repurchases in the time frame and/or on the terms anticipated; (11) our rates and time utilization being less than anticipated; (12) our inability to manage credit risk adequately or to collect on contracts with customers; (13) our inability to access the capital that our business or growth plans may require; (14) the incurrence of impairment charges; (15) trends in oil and natural gas could adversely affect demand for our services and products; (16) our dependence on distributions from subsidiaries as a result of our holding company structure and the fact that such distributions could be limited by contractual or legal restrictions; (17) an increase in our loss reserves to address business operations or other claims and any claims that exceed our established levels of reserves; (18) the incurrence of additional costs and expenses (including indemnification obligations) in connection with litigation, regulatory or investigatory matters; (19) the outcome or other potential consequences of litigation and other claims and regulatory matters relating to our business, including certain claims that our insurance may not cover; (20) the effect that certain provisions in our charter and certain debt agreements and our significant indebtedness may have of making more difficult or otherwise discouraging, delaying or deterring a takeover or other change of control of us; (21) management turnover and inability to attract and retain key personnel; (22) our costs being more than anticipated and/or the inability to realize expected savings in the amounts or time frames planned; (23) our dependence on key suppliers to obtain equipment and other supplies for our business on acceptable terms; (24) our inability to sell our new or used fleet in the amounts, or at the prices, we expect; (25) competition from existing and new competitors; (26) security breaches, cybersecurity attacks, failure to protect personal information, compliance with data protection laws and other significant disruptions in our information technology systems; (27) the costs of complying with environmental, safety and foreign laws and regulations, as well as other risks associated with non-U.S. operations, including currency exchange risk (including as a result of Brexit), and tariffs; (28) labor difficulties and labor-based legislation affecting our labor relations and operations generally; (29) increases in our maintenance and replacement costs and/or decreases in the residual value of our equipment; and (30) the effect of changes in tax law. For a more complete description of these and other possible risks and uncertainties, please refer to our Annual Report on Form 10-K for the year ended 31 de diciembre de 2018, as well as to our subsequent filings with the SEC. The forward-looking statements contained herein speak only as of the date hereof, and we make no commitment to update or publicly release any revisions to forward-looking statements in order to reflect new information or subsequent events, circumstances or changes in expectations.
N.o N.o N.o
Contacto:
Ted Grace
(203) 618-7122
Cel.: (203) 399-8951
tgrace@ur.com
ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS (SIN AUDITAR)
(En millones, excepto por montos de acciones)
- Los tres meses y el año finalizados el 31 de diciembre de 2018 reflejan una reducción en la tasa impositiva reglamentaria corporativa federal de los EE. UU. del 35 % al 21 % después de la promulgación de la Ley Tributaria mencionada anteriormente, que contribuyó con un estimado de $0.68 y $2.36 a las ganancias diluidas por acción para los tres meses y el año finalizados el 31 de diciembre de 2018, respectivamente. Los tres meses y el año finalizados el 31 de diciembre de 2017 incluyen un beneficio sustancial asociado con la promulgación de la Ley Tributaria, que contribuyó con un estimado de $8.03 y $8.05 a las ganancias diluidas por acción para los tres meses y el año finalizados el 31 de diciembre de 2017, respectivamente.
BALANCES CONSOLIDADOS CONDENSADOS (SIN AUDITAR)
(En millones)
ESTADOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (SIN AUDITAR)
(En millones)
- Las disminuciones en los impuestos diferidos para los tres meses y el año finalizado el 31 de diciembre de 2017 incluyen el impacto de la promulgación de la Ley de Impuestos que se analizó anteriormente.
UNITED RENTALS, INC.
DECLARACIONES CONSOLIDADAS CONDENSADAS DE FLUJOS DE EFECTIVO (SIN AUDITAR) (continuación)
(2) En 2018, completamos nuestro programa de recompra de acciones de $1,000 millones. Tenemos un programa abierto de recompra de acciones de $1,250 millones, en virtud del cual hemos comprado $420 millones al 31 de diciembre de 2018. Tenemos la intención de completar el programa en 2019. Las recompras de acciones ordinarias incluyen i) acciones recompradas de conformidad con nuestros programas de recompra de acciones y ii) acciones retenidas para satisfacer las obligaciones de retención de impuestos tras la adquisición de adjudicaciones de unidades de acciones restringidas.
RENDIMIENTO DEL SEGMENTO
($ en millones)
UNITED RENTALS, INC.
CÁLCULO DE GANANCIAS POR ACCIÓN DILUIDAS
(En millones, excepto datos por acción)
- Los tres meses y el año finalizados el 31 de diciembre de 2018 reflejan una reducción en la tasa impositiva reglamentaria corporativa federal de los EE. UU. del 35 % al 21 % después de la promulgación de la Ley Tributaria mencionada anteriormente, que contribuyó con un estimado de $0.68 y $2.36 a las ganancias diluidas por acción para los tres meses y el año finalizados el 31 de diciembre de 2018, respectivamente. Los tres meses y el año finalizados el 31 de diciembre de 2017 incluyen un beneficio sustancial asociado con la promulgación de la Ley Tributaria, que contribuyó con un estimado de $8.03 y $8.05 a las ganancias diluidas por acción para los tres meses y el año finalizados el 31 de diciembre de 2017, respectivamente.
CONCILIACIÓN DE BRECHA DE GANANCIAS POR ACCIÓN AJUSTADA
Definimos “ganancias por acción – ajustadas” como la suma de las ganancias por acción – GAAP, según se informa más el impacto de los siguientes puntos especiales: costos relacionados con la fusión, amortización de activos intangibles relacionada con la fusión, impacto en la depreciación del alquiler relacionada con la flota y la propiedad y los equipos adquiridos, impacto del margen de beneficio de la flota adquirida, cargo por reestructuración, cargo por deterioro de activos y pérdida en la recompra/canje de valores de deuda y enmienda de la instalación de ABL. La gerencia cree que las ganancias por acción ajustadas proporcionan información útil sobre la rentabilidad futura. Sin embargo, las ganancias por acción ajustadas no son una medida del rendimiento financiero en virtud de los PCGA. En consecuencia, las ganancias por acción, ajustadas, no deben considerarse una alternativa a las ganancias según los PCGA por acción. La siguiente tabla proporciona una conciliación entre las ganancias por acción, GAAP, según se informa, y las ganancias por acción, ajustadas.
(1) Los 31 de diciembre de 2018 de tres meses y año finalizados reflejan una reducción en la tasa impositiva legal corporativa federal de los EE. UU. del 35 % al 21 % después de la promulgación de la Ley Tributaria mencionada anteriormente, que contribuyó con un estimado de $0.68 y $2.36, respectivamente, a las ganancias por acción-GAAP, y de $0.86 y $2.92, respectivamente, a las ganancias por acción ajustadas, para los 31 de diciembre de 2018 de tres meses y año finalizados. Las ganancias por acción, según los PCGA, y las ganancias por acción, ajustadas incluyen beneficios estimados de $8.03 y $8.05 para el 31 de diciembre de 2017 de tres meses y año finalizado, respectivamente, asociado con la promulgación de la Ley Tributaria. Las tasas impositivas aplicadas a los ajustes reflejan las tasas legales en las entidades aplicables.
(2) Refleja los costos de transacción asociados con las adquisiciones de NES, Neff, BakerCorp y BlueLine analizadas anteriormente. Hemos realizado varias adquisiciones en el pasado y podemos continuar haciéndolo en el futuro. Los costos relacionados con las fusiones solo incluyen costos asociados con adquisiciones importantes que afectan significativamente nuestras operaciones. Las adquisiciones históricas que han incluido costos relacionados con la fusión son RSC, que tenía ingresos anuales de aproximadamente $1,500 millones antes de la adquisición, y National Pump, que tenía ingresos anuales de más de $200 millones antes de la adquisición. NES tuvo ingresos anuales de aproximadamente $369 millones, Neff tuvo ingresos anuales de aproximadamente $413 millones, BakerCorp tuvo ingresos anuales de aproximadamente $295 millones y BlueLine tuvo ingresos anuales de aproximadamente $786 millones.
(3) Refleja la amortización de los activos intangibles adquiridos en las adquisiciones de RSC, National Pump, NES, Neff, BakerCorp y BlueLine.
(4) Refleja el impacto de extender la vida útil de los equipos adquiridos en las adquisiciones de RSC, NES, Neff, BakerCorp y BlueLine, neto del impacto de la depreciación adicional asociada con el margen de beneficio de valor razonable de dichos equipos.
(5) Refleja los costos adicionales registrados en el costo de las ventas de equipos de alquiler asociados con el margen de beneficio de los equipos de alquiler adquiridos en las adquisiciones de RSC, NES, Neff y BlueLine y vendidos posteriormente.
(6) Refleja principalmente los cargos por despido y cierre de sucursal asociados con nuestros programas de reestructuración cerrados y nuestro programa de reestructuración actual. Solo incluimos costos que forman parte de un programa de reestructuración como cargos de reestructuración. Desde que se inició el primer programa de reestructuración en 2008, hemos completado tres programas de reestructuración. Hemos incurrido acumulativamente en cargos totales de reestructuración de $315 millones en virtud de nuestros programas de reestructuración.
(7) Refleja las cancelaciones de las mejoras de arrendamiento y otros activos fijos en relación con nuestros programas de reestructuración.
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EBITDA Y CONCILIACIÓN DE BRECHA DE EBITDA AJUSTADA
(En millones)
El EBITDA representa la suma de los ingresos netos, la provisión (beneficio) para los impuestos sobre la renta, los gastos por intereses, el neto, la depreciación de los equipos de alquiler y la depreciación y amortización no relacionadas con el alquiler. El EBITDA ajustado representa el EBITDA más la suma de los costos relacionados con la fusión, el cargo de reestructuración, el gasto de compensación de acciones, el valor neto y el impacto del margen de beneficio de la flota adquirida. Estos elementos se excluyen del EBITDA ajustado internamente al evaluar nuestro desempeño operativo y para fines de planificación estratégica y previsión, y permiten a los inversionistas hacer una comparación más significativa entre los resultados operativos de nuestro negocio central durante diferentes períodos de tiempo, así como con los de otras compañías similares. El EBITDA y los márgenes de EBITDA ajustados representan el EBITDA o el EBITDA ajustado dividido por los ingresos totales. La gerencia cree que el EBITDA y el EBITDA ajustado, cuando se consideran los resultados de la Compañía en virtud de los GAAP y la conciliación adjunta, proporcionan información útil sobre el rendimiento operativo y el crecimiento período sobre período, y proporcionan información adicional que es útil para evaluar el rendimiento operativo de nuestro negocio central sin tener en cuenta las posibles distorsiones. Además, la gerencia cree que el EBITDA y el EBITDA ajustado ayudan a los inversionistas a comprender los factores y las tendencias que afectan nuestras ganancias en efectivo continuas, a partir de las cuales se realizan inversiones de capital y se administra la deuda. Sin embargo, el EBITDA y el EBITDA ajustado no son medidas de rendimiento financiero o liquidez en virtud de los GAAP y, en consecuencia, no deben considerarse como alternativas a los ingresos netos o al flujo de efectivo de las actividades operativas como indicadores de rendimiento operativo o liquidez. La siguiente tabla proporciona una conciliación entre los ingresos netos y el EBITDA y el EBITDA ajustado.
(A) Nuestro margen de EBITDA fue del 45.0 % y 44.3 % para los tres meses finalizados en 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente, y del 45.1 % y 43.6 % para los años finalizados en 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente.
(B) Nuestro margen de EBITDA ajustado fue del 48.4 % y 49.3 % para los tres meses finalizados en 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente, y del 48.0 % y 47.6 % para los años finalizados en 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente.
- Refleja los costos de transacción asociados con las adquisiciones de NES, Neff, BakerCorp y BlueLine analizadas anteriormente. Hemos realizado varias adquisiciones en el pasado y podemos continuar haciéndolo en el futuro. Los costos relacionados con las fusiones solo incluyen costos asociados con adquisiciones importantes que afectan significativamente nuestras operaciones. Las adquisiciones históricas que han incluido costos relacionados con la fusión son RSC, que tenía ingresos anuales de aproximadamente $1,500 millones antes de la adquisición, y National Pump, que tenía ingresos anuales de más de $200 millones antes de la adquisición. NES tuvo ingresos anuales de aproximadamente $369 millones, Neff tuvo ingresos anuales de aproximadamente $413 millones, BakerCorp tuvo ingresos anuales de aproximadamente $295 millones y BlueLine tuvo ingresos anuales de aproximadamente $786 millones.
- Refleja principalmente los cargos por despido y cierre de sucursales asociados con nuestros programas de reestructuración cerrados y nuestro programa de reestructuración actual. Solo incluimos costos que forman parte de un programa de reestructuración, como cargos por reestructuración. Desde que se inició el primer programa de reestructuración en 2008, hemos completado tres programas de reestructuración. Hemos incurrido acumulativamente en cargos totales de reestructuración de $315 millones en virtud de nuestros programas de reestructuración.
- Representa pagos no monetarios basados en acciones asociados con el otorgamiento de instrumentos de capital.
- Refleja los costos adicionales registrados en el costo de las ventas de equipos de alquiler asociados con el margen de beneficio de los equipos de alquiler adquiridos en las adquisiciones de RSC, NES, Neff y BlueLine y vendidos posteriormente.
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CONCILIACIÓN DEL EFECTIVO NETO PROPORCIONADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS
A EBITDA Y EBITDA AJUSTADA
(En millones)
- Refleja los costos de transacción asociados con las adquisiciones de NES, Neff, BakerCorp y BlueLine analizadas anteriormente. Hemos realizado varias adquisiciones en el pasado y podemos continuar haciéndolo en el futuro. Los costos relacionados con las fusiones solo incluyen costos asociados con adquisiciones importantes que afectan significativamente nuestras operaciones. Las adquisiciones históricas que han incluido costos relacionados con la fusión son RSC, que tenía ingresos anuales de aproximadamente $1,500 millones antes de la adquisición, y National Pump, que tenía ingresos anuales de más de $200 millones antes de la adquisición. NES tuvo ingresos anuales de aproximadamente $369 millones, Neff tuvo ingresos anuales de aproximadamente $413 millones, BakerCorp tuvo ingresos anuales de aproximadamente $295 millones y BlueLine tuvo ingresos anuales de aproximadamente $786 millones.
- Refleja principalmente los cargos por despido y cierre de sucursales asociados con nuestros programas de reestructuración cerrados y nuestro programa de reestructuración actual. Solo incluimos costos que forman parte de un programa de reestructuración, como cargos por reestructuración. Desde que se inició el primer programa de reestructuración en 2008, hemos completado tres programas de reestructuración. Hemos incurrido acumulativamente en cargos totales de reestructuración de $315 millones en virtud de nuestros programas de reestructuración.
- Representa pagos no monetarios basados en acciones asociados con el otorgamiento de instrumentos de capital.
- Refleja los costos adicionales registrados en el costo de las ventas de equipos de alquiler asociados con el margen de beneficio de los equipos de alquiler adquiridos en las adquisiciones de RSC, NES, Neff y BlueLine y vendidos posteriormente.
CONCILIACIÓN DE BRECHAS DE FLUJO DE CAJA LIBRE
(En millones)
Definimos “flujo de efectivo libre” como el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas menos las compras de equipos y más los ingresos de estos. Las compras de equipos y los ingresos se incluyen en los flujos de efectivo de las actividades de inversión. La gerencia cree que el flujo de caja libre proporciona información adicional útil sobre el flujo de caja disponible para cumplir con las obligaciones futuras de servicio de deuda y los requisitos de capital de trabajo. Sin embargo, el flujo de caja libre no es una medida del rendimiento financiero o la liquidez en virtud de los GAAP. En consecuencia, el flujo de efectivo libre no debe considerarse una alternativa a los ingresos netos o al flujo de efectivo de las actividades operativas como indicador del rendimiento o la liquidez operativa. La siguiente tabla proporciona una conciliación entre el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas y el flujo de efectivo libre.
