United Rentals, Inc. (NYSE: URI) anunció hoy los resultados financieros del cuarto trimestre y del año completo 2015.

Para el cuarto trimestre de 2015, los ingresos totales fueron de 1,523 millones de USD y los ingresos por alquiler fueron de 1,278 millones de USD, en comparación con los 1,564 millones de USD y los 1,320 millones de USD, respectivamente, para el mismo período del año anterior. Sobre la base de los PCGA, la compañía informó ingresos netos del cuarto trimestre de $169 millones, o $1.81 por acción diluida, en comparación con $194 millones, o $1.88 por acción diluida, para el mismo período del año anterior.

El EPS¹ ajustado para el trimestre fue de $2.19 por acción diluida, que se mantuvo sin cambios con el mismo período del año anterior. El EBITDA ajustado¹ fue de $744 millones y el margen de EBITDA ajustado fue del 48.9 % para el trimestre, en comparación con los $775 millones y el 49.6 %, respectivamente, para el mismo período del año anterior.

Para todo el año 2015, los ingresos totales fueron de $5,817 millones y los ingresos por alquiler fueron de $4,949 millones, en comparación con los $5,685 millones y los $4,819 millones, respectivamente, para 2014. Sobre la base de los GAAP, los ingresos netos del año completo fueron de $585 millones, o $6.07 por acción diluida, en comparación con $540 millones, o $5.15 por acción diluida, para 2014.

Las ganancias por acción ajustadas para todo el año fueron de $8.02 por acción diluida, en comparación con $6.91 por acción diluida para 2014. El EBITDA ajustado fue de $2,832 mil millones y el margen del EBITDA ajustado fue del 48.7 % para todo el año, en comparación con los $2,718 mil millones y el 47.8 %, respectivamente, para 2014.

Los ingresos totales y de alquiler de todo el año 2015, los ingresos netos de los GAAP y las ganancias diluidas por acción, las ganancias por acción ajustadas y el EBITDA ajustado y el margen de EBITDA ajustado fueron todos récords de la compañía.

Aspectos destacados de 2015

• Para el cuarto trimestre de 2015, los ingresos por alquiler (que incluyen los ingresos por alquiler de equipos propios, los ingresos por realquiler y los artículos auxiliares) disminuyeron un 3.2 %² año tras año. Dentro de los ingresos por alquiler, los ingresos por alquiler de equipos propios disminuyeron un 3.7 %, lo que refleja un aumento del 0.2 % en el volumen de equipos en alquiler y una disminución del 1.8 % en las tarifas de alquiler.

• Para todo el año 2015, los ingresos totales aumentaron un 2.3 % con respecto al año anterior, y los ingresos por alquiler aumentaron un 2.7 %^2,3. Dentro de los ingresos por alquiler, los ingresos por alquiler de equipos propios aumentaron un 2.7 %, lo que refleja aumentos del 3.2 % en el volumen de equipos en alquiler y del 0.5 % en las tarifas de alquiler.

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1. Las EPS (ganancias por acción) ajustadas y las EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) ajustadas son medidas no establecidas en los GAAP que excluyen el impacto de los elementos especiales indicados en las tablas a continuación. Consulte las tablas a continuación para conocer los montos.
2. El aumento/disminución de los ingresos por alquiler año tras año incluye el impacto adverso de la moneda. Sin incluir este impacto, año tras año, los ingresos por alquiler habrían disminuido un 1.5 % para el cuarto trimestre de 2015 y habrían aumentado un 4.3 % para todo el año 2015.
3. El 1 de abril de 2014, la compañía adquirió ciertos activos de las siguientes cuatro entidades: National Pump & Compressor, Ltd., Canadian Pump and Compressor Ltd., GulfCo Industrial Equipment, LP y LD Services, LLC (colectivamente “National Pump”). National Pump se incluye en los resultados de la compañía posteriores a la fecha de adquisición. Sin incluir el impacto de la adquisición de National Pump, los ingresos por alquiler para todo el año 2015 aumentaron un 2.2 % con respecto al año anterior.

• Para el cuarto trimestre y todo el año 2015, los ingresos por alquiler de las empresas de seguridad en las zanjas y electricidad y calefacción, ventilación y aire acondicionado de la compañía aumentaron un 12 % y un 21 %, respectivamente, año tras año, principalmente en la misma tienda.

• El rendimiento sobre el capital invertido fue del 8.8 % para todo el año 2015, que se mantuvo estable año tras año.

• La utilización del tiempo disminuyó 240 puntos base interanuales a 68.2 % para el cuarto trimestre de 2015. La utilización a tiempo completo disminuyó 150 puntos base a 67.3 %. 

• Para el cuarto trimestre de 2015, la compañía generó $157 millones de ingresos por ventas de equipos usados con un margen bruto del 46.5 %, en comparación con $156 millones de ingresos con un margen bruto del 48.7 % el año anterior. Para todo el año 2015, la compañía generó $538 millones de ganancias de las ventas de equipos usados con un margen bruto del 47.6 %, en comparación con $544 millones de ganancias con un margen bruto del 48.5 % para el año anterior.⁴

Comentarios del director ejecutivo

Michael Kneeland, director ejecutivo de United Rentals, dijo: “Si bien 2015 demostró ser desafiante de muchas maneras, también mostró la resiliencia y flexibilidad de nuestro negocio. Nuestros dólares y margen de EBITDA ajustados para todo el año fueron récords para nuestra compañía, al igual que nuestro sólido flujo de efectivo libre después de los gastos de capital. Este fue un rendimiento sólido a la luz de la disminución en el sector upstream de petróleo y gas, y sus efectos nocivos, particularmente en Canadá”.

Kneeland continuó: “Aunque estamos de acuerdo con los pronósticos de la industria en que hay un mayor crecimiento por delante, aún hay incertidumbre en el mercado. Para 2016, nuestra postura es ser cautelosos con los gastos de capital y proactivos en la búsqueda de oportunidades de crecimiento rentables en áreas como nuestros servicios de alquiler especializados. En el primer trimestre de , planeamos gastar menos de la mitad de los gastos de capital que gastamos en el primer trimestre del año pasado, y ajustaremos nuestro gasto anual completo hacia arriba o hacia abajo según el nivel de demanda que experimentemos. Esperamos usar nuestros casi mil millones de dólares de flujo de efectivo libre este año para volver a comprar acciones y pagar deudas”.

Outlook 2016

La compañía proporcionó las siguientes perspectivas para todo el año 2016:

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4. El margen bruto ajustado por ventas de equipos usados excluye el impacto del margen de beneficio de valor justo de la flota de RSC adquirida que se vendió.
5. El flujo de caja libre es una medida no establecida en los PCGA, como se define en la tabla a continuación.

Flujo de caja libre y tamaño de flota

Para todo el año 2015, el flujo de efectivo libre fue de $919 millones después de gastos de capital totales de alquiler y no alquiler de $1,636 millones.

El tamaño de la flota de alquiler fue de $8,73 mil millones del costo del equipo original en 31 de diciembre de 2015, en comparación con $8,44 mil millones en 31 de diciembre de 2014. La antigüedad de la flota de alquiler fue de 43.1 meses ponderada por la OEC en 31 de diciembre de 2015, en comparación con 43.0 meses en 31 de diciembre de 2014.

Programas de recompra de acciones

En 2015, la compañía recompró acciones ordinarias por $648 millones para completar el programa de recompra de acciones por $750 millones que se anunció en diciembre de 2014.

En julio de 2015, la junta directiva de la compañía autorizó un nuevo programa de recompra de acciones de $1,000 millones, que la compañía pretende completar dentro de los 18 meses de su inicio en noviembre de 2015. La compañía volvió a comprar $110 millones en acciones ordinarias para fines de 2015 en virtud de este programa de recompra de acciones.

Rendimiento del capital invertido (ROIC)

El rendimiento del capital invertido fue del 8.8 % para el año finalizado 31 de diciembre de 2015, que se mantuvo sin cambios año tras año. La métrica de ROIC de la compañía usa los ingresos operativos después de impuestos para los últimos 12 meses divididos por el capital de los accionistas promedio (déficit), la deuda y los impuestos diferidos, netos del efectivo promedio. Para mitigar la volatilidad relacionada con las fluctuaciones en la tasa impositiva de la compañía de un período a otro, la tasa impositiva legal federal del 35 % se usa para calcular los ingresos operativos después de impuestos.

Durante los tres meses finalizados en 31 de diciembre de 2015, la empresa adoptó una norma contable que exige que los costos de emisión de deuda se presenten como una deducción directa del valor contable del pasivo de deuda asociado. Este cambio en la contabilidad da como resultado una reducción de la deuda que, a su vez, reduce el capital invertido y aumenta ligeramente el ROIC. Para el cálculo del ROIC, la compañía ajustó su ROIC informado anteriormente para reflejar la presentación de deuda actual. Este cambio contable no dio lugar a cambios significativos en el ROIC (para el año finalizado en 31 de diciembre de 2014, el ROIC calculado usando la nueva definición de deuda del 8.8 % no cambió con respecto al ROIC informado anteriormente) o el cambio interanual en el ROIC (ROIC para el año finalizado en 31 de diciembre de 2015, se mantuvo estable año tras año bajo las definiciones de deuda antiguas y nuevas). Al ajustar el denominador del cálculo del ROIC para excluir también el fondo de comercio promedio, el ROIC fue del 11,9 % para el año finalizado 31 de diciembre de 2015, una disminución de 10 puntos base con respecto al año finalizado 31 de diciembre de 2014. El ROIC, sin incluir el fondo de comercio promedio para el año finalizado 31 de diciembre de 2014, fue del 12,0 % calculado usando la nueva definición de deuda en comparación con el 11,9 % como se informó anteriormente.

Llamada de conferencia                                          

United Rentals realizará una llamada de conferencia mañana, jueves, enero 28, 2016, a las 12:00 p. m., hora del este. El número de llamada de conferencia es 866-814-8399 (internacional: 703-639-1366). La llamada en conferencia también estará disponible en vivo por transmisión de audio por Internet en unitedrentals.com, donde se archivará hasta la próxima llamada de ganancias. El número de repetición de la llamada es 703-925-2533, la contraseña es 1668111.

Medidas no establecidas en los GAAP                                                                                             

El flujo de efectivo libre, las ganancias antes de intereses, los impuestos, la depreciación y la amortización (EBITDA), el EBITDA ajustado y las ganancias por acción ajustadas (EPS ajustadas) son medidas financieras no establecidas en los GAAP, según se define en las reglas de la SEC. El flujo de efectivo libre representa el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas, menos las compras de equipos de alquiler y no de alquiler más los ingresos de las ventas de equipos de alquiler y no de alquiler, y los beneficios impositivos excedentes de los acuerdos de pago basados en acciones. El EBITDA representa la suma de los ingresos netos, la provisión de impuestos sobre la renta, los gastos por intereses, la depreciación neta de los equipos de alquiler y la depreciación y amortización no relacionadas con el alquiler. El EBITDA ajustado representa el EBITDA más la suma de los costos relacionados con la fusión, el cargo de reestructuración, el gasto de compensación de acciones, el valor neto y el impacto del margen de beneficio de la flota RSC adquirida. Las ganancias por acción ajustadas representan las ganancias por acción más la suma de los costos relacionados con la fusión, el cargo de reestructuración, el impacto en los gastos de intereses relacionados con el ajuste del valor justo del endeudamiento del RSC adquirido, el impacto en la depreciación relacionada con la flota y la propiedad y los equipos del RSC adquiridos, el impacto del margen de beneficio del valor justo de la flota del RSC adquirido, la amortización de activos intangibles relacionados con la fusión y la pérdida por recompra/canje de valores de deuda y la enmienda de la instalación de ABL. La compañía cree que: (i) el flujo de efectivo libre proporciona información adicional útil sobre el flujo de efectivo disponible para cumplir con las obligaciones futuras de servicio de deuda y los requisitos de capital de trabajo; (ii) el EBITDA y el EBITDA ajustado proporcionan información útil sobre el rendimiento operativo y el crecimiento período tras período; y (iii) el EPS ajustado proporciona información útil sobre la rentabilidad futura. Sin embargo, ninguna de estas medidas debe considerarse como alternativa a los ingresos netos, los flujos de efectivo de las actividades operativas o las ganancias por acción en virtud de los GAAP como indicadores de rendimiento operativo o liquidez. La información que concilia el flujo de caja libre a futuro y las medidas financieras ajustadas de EBITDA con los GAAP no está disponible para la compañía sin un esfuerzo irrazonable.

Acerca de United Rentals

United Rentals, Inc. es la empresa de rentas de equipo más grande del mundo. La empresa cuenta con una red integrada de 897 tiendas de alquiler en 49 estados y 10 provincias canadienses. Los aproximadamente 12,700 empleados que tiene la empresa prestan servicios a clientes industriales y de construcción, servicios públicos, municipios, propietarios residenciales y otros. La empresa ofrece alrededor de 3,300 clases de equipos para alquiler con un costo original total de $8.73 mil millones. United Rentals es miembro del índice Standard & Poor’s 500, del índice Barron’s 400 y del índice Russell 3000 Index®, y tiene su sede central en Stamford, Conn. Para obtener información adicional sobre United Rentals, visite unitedrentals.com.

Declaraciones a futuro

This press release contains forward-looking statements within the meaning of Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, known as the PSLRA. These statements can generally be identified by the use of forward-looking terminology such as “believe,” “expect,” “may,” “will,” “should,” “seek,” “on-track,” “plan,” “project,” “forecast,” “intend” or “anticipate,” or the negative thereof or comparable terminology, or by discussions of vision, strategy or outlook. These statements are based on current plans, estimates and projections, and, therefore, you should not place undue reliance on them. No forward-looking statement can be guaranteed, and actual results may differ materially from those projected. Factors that could cause actual results to differ materially from those projected include, but are not limited to, the following: (1) the challenges associated with past or future acquisitions, such as undiscovered liabilities, costs, integration issues and/or the inability to achieve the cost and revenue synergies expected; (2) a slowdown in North American construction and industrial activities, which occurred during the economic downturn and significantly affected our revenues and profitability, could reduce demand for equipment and prices that we can charge; (3) our significant indebtedness, which requires us to use a substantial portion of our cash flow for debt service and can constrain our flexibility in responding to unanticipated or adverse business conditions; (4) the inability to refinance our indebtedness at terms that are favorable to us, or at all; (5) the incurrence of additional debt, which could exacerbate the risks associated with our current level of indebtedness; (6) noncompliance with covenants in our debt agreements, which could result in termination of our credit facilities and acceleration of outstanding borrowings; (7) restrictive covenants and amount of borrowings permitted under our debt agreements, which could limit our financial and operational flexibility; (8) an overcapacity of fleet in the equipment rental industry; (9) a decrease in levels of infrastructure spending, including lower than expected government funding for construction projects; (10) fluctuations in the price of our common stock and inability to complete stock repurchases in the time frame and/or on the terms anticipated; (11) our rates and time utilization being less than anticipated; (12) our inability to manage credit risk adequately or to collect on contracts with customers; (13) our inability to access the capital that our business or growth plans may require; (14) the incurrence of impairment charges; (15) trends in oil and natural gas could adversely affect demand for our services and products; (16) our dependence on distributions from subsidiaries as a result of our holding company structure and the fact that such distributions could be limited by contractual or legal restrictions; (17) an increase in our loss reserves to address business operations or other claims and any claims that exceed our established levels of reserves; (18) the incurrence of additional costs and expenses (including indemnification obligations) in connection with litigation, regulatory or investigatory matters; (19) the outcome or other potential consequences of litigation and other claims and regulatory matters relating to our business, including certain claims that our insurance may not cover; (20) the effect that certain provisions in our charter and certain debt agreements and our significant indebtedness may have of making more difficult or otherwise discouraging, delaying or deterring a takeover or other change of control of us; (21) management turnover and inability to attract and retain key personnel; (22) our costs being more than anticipated and/or the inability to realize expected savings in the amounts or time frames planned; (23) our dependence on key suppliers to obtain equipment and other supplies for our business on acceptable terms; (24) our inability to sell our new or used fleet in the amounts, or at the prices, we expect; (25) competition from existing and new competitors; (26) security breaches, cybersecurity attacks and other significant disruptions in our information technology systems; (27) the costs of complying with environmental, safety and foreign laws and regulations, as well as other risks associated with non-U.S. operations, including currency exchange risk; (28) labor difficulties and labor-based legislation affecting our labor relations and operations generally; and (29) increases in our maintenance and replacement costs and/or decreases in the residual value of our equipment. For a more complete description of these and other possible risks and uncertainties, please refer to our Annual Report on Form 10-K for the year ended 31 de diciembre de 2015, as well as to our subsequent filings with the SEC. The forward-looking statements contained herein speak only as of the date hereof, and we make no commitment to update or publicly release any revisions to forward-looking statements in order to reflect new information or subsequent events, circumstances or changes in expectations.

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