United Rentals, Inc. (NYSE: URI) anunció hoy los resultados financieros del cuarto trimestre y del año completo 2013¹.

Para el cuarto trimestre de 2013, los ingresos totales fueron de $1,338 millones y los ingresos por alquiler fueron de $1,133 millones, en comparación con los $1,249 millones y los $1,036 millones, respectivamente, para el mismo período del año anterior. Sobre la base de los GAAP, la compañía informó ingresos netos del cuarto trimestre de $140 millones, o $1.31 por acción diluida, en comparación con $41 millones, o $0.40 por acción diluida, para el mismo período del año anterior.

El EPS² ajustado para el trimestre fue de $1.59 por acción diluida, en comparación con $1.27 por acción diluida para el mismo período del año anterior. El EBITDA ajustado³ fue de $651 millones y el margen de EBITDA ajustado fue del 48.7 % para el trimestre.

Para todo el año 2013, los ingresos totales fueron de $4,955 millones y los ingresos por alquiler fueron de $4,196 millones. Sobre la base de los GAAP, los ingresos netos de todo el año fueron de $387 millones o $3.64 por acción diluida.

Las ganancias por acción ajustadas para todo el año fueron de $4.91 por acción diluida, en comparación con $3.76 por acción diluida para 2012. El EBITDA ajustado fue de $2,293 mil millones y el margen del EBITDA ajustado fue del 46.3 % para todo el año.

Aspectos destacados de 2013

Sobre una base proforma (es decir, asumiendo la combinación de los resultados de United Rentals y los resultados de RSC para todo el año 2012):

• Los ingresos totales de todo el año 2013 aumentaron un 6.2% en comparación con los $4,664 mil millones de 2012. Los ingresos por alquiler de todo el año 2013 (que incluyen los ingresos por alquiler de equipos propios, los ingresos por realquiler y los artículos auxiliares) aumentaron un 7.0 % en comparación con los $3,920 millones de 2012. Dentro de los ingresos por alquiler, los ingresos por alquiler de equipos propios aumentaron un 7.8 % durante todo el año, lo que refleja aumentos interanuales del 6.9 % en el volumen de equipos en alquiler y del 4.2 % en las tarifas de alquiler.
• Los ingresos por alquiler del cuarto trimestre de 2013 aumentaron un 9.4 % con respecto al año anterior. Dentro de los ingresos por alquiler, los ingresos por alquiler de equipos propios aumentaron un 9.6 % para el trimestre, lo que refleja aumentos interanuales del 8.2 % en el volumen de equipos en alquiler y del 4.0 % en las tarifas de alquiler.
• El EBITDA ajustado del cuarto trimestre de 2013 y el margen de EBITDA ajustado aumentaron $98 millones y 440 puntos base, respectivamente, con respecto al mismo período de 2012. El EBITDA ajustado de todo el año 2013 y el margen de EBITDA ajustado aumentaron $305 millones y 370 puntos base, respectivamente, con respecto a 2012.
• El flujo, que representa el cambio interanual en el EBITDA ajustado dividido por el cambio interanual en los ingresos totales, fue del 110.1 % para el cuarto trimestre de 2013 y del 104.8 % para todo el año.
• La utilización del tiempo aumentó 60 puntos base con respecto al año anterior a 69.3 % para el cuarto trimestre de 2013. La utilización a tiempo completo aumentó 70 puntos base hasta alcanzar un récord de la compañía del 68.2 %.
• La compañía generó $134 millones de ingresos por ventas de equipos usados con un margen bruto del 46.3 % para el cuarto trimestre de 2013, en comparación con $141 millones de ingresos con un margen bruto del 39.7 % el año anterior. Para todo el año 2013, la compañía generó $490 millones de ganancias de las ventas de equipos usados con un margen bruto del 44.9 %, en comparación con $463 millones de ganancias con un margen bruto del 39.7 % para 2012.⁴
• La compañía logró sinergias de costos de $59 millones en el cuarto trimestre de 2013, y $236 millones para todo el año, en relación con la integración de RSC.

¹ El 30 de abril de 2012, la compañía completó la adquisición de RSC Holdings Inc. (“RSC”). Los resultados de las operaciones de RSC se han combinado con los resultados de la compañía desde esa fecha.

² El EPS ajustado es una medida no establecida en los GAAP que excluye el impacto de los siguientes elementos especiales: (i) costos relacionados con la fusión de RSC; (ii) cargo por reestructuración; (iii) cargo por deterioro de activos; (iv) gastos de intereses relacionados con la fusión de RSC antes del cierre; (v) impacto en los gastos de intereses relacionados con el ajuste del valor justo del endeudamiento adquirido del RSC; (vi) impacto en la depreciación relacionada con la flota, la propiedad y los equipos adquiridos de RSC; (vii) impacto del margen de beneficio de valor razonable de la flota y el inventario de RSC adquiridos; (viii) amortización de activos intangibles relacionados con la fusión de RSC; (ix) pérdida por recompra/canje de valores de deuda y retiro de obligaciones convertibles subordinadas; y (x) ganancia en la venta de una subsidiaria de software. Consulte la tabla a continuación para conocer los montos.

³ El EBITDA ajustado es una medida no establecida en los GAAP que excluye el impacto de los siguientes elementos especiales: (i) costos relacionados con la fusión de RSC; (ii) cargo por reestructuración; (iii) impacto del margen de beneficio de la flota y el inventario de RSC adquiridos; (iv) ganancia por venta de una subsidiaria de software; y (v) gasto de compensación de acciones, neto. Consulte la tabla a continuación para conocer los montos.

⁴ Los márgenes de equipos usados excluyen el impacto del margen de beneficio de valor justo de la flota de RSC adquirida que se vendió.

Outlook 2014

La compañía proporcionó las siguientes perspectivas para todo el año 2014:

• ingresos totales en un rango de $5,250 millones a $5,450 millones;
• EBITDA ajustado en un rango de $2,450 millones a $2,550 millones;
• Un aumento en las tarifas de alquiler de aproximadamente el 4.0 % con respecto al año anterior;
• Utilización del tiempo de aproximadamente 68.5 %;
• gastos netos de capital de alquiler de aproximadamente $1,150 millones, después de compras brutas de aproximadamente $1,650 millones; y
• Flujo de caja libre en el rango de $400 millones a $450 millones.

Comentarios del director ejecutivo

Michael Kneeland, director ejecutivo de United Rentals, dijo: “El año 2013 fue un año de logros inigualables para nuestra compañía, tanto operativamente como en términos de creación de valor. Informamos resultados récord para ingresos de todo el año, EBITDA, margen de EBITDA y EPS, debido a la ejecución disciplinada de nuestra estrategia y nuestra exitosa integración de RSC. También generamos $421 millones de flujo de caja operativo libre, mientras continuamos haciendo crecer nuestra flota en un mercado en mejora. Terminamos con una nota sólida, con aumentos interanuales en la tasa y la utilización del tiempo, lo que nos posiciona bien para 2014”.

Kneeland continuó: “Este año, continuaremos implementando nuestra estrategia para hacer crecer el negocio de manera rentable, reducir el apalancamiento y devolver el efectivo a los accionistas. Esperamos que nuestro crecimiento esté respaldado por tasas de alquiler más altas, generación de flujo de efectivo libre y un aumento en la demanda de nuestros mercados finales. Estamos de acuerdo con los pronósticos de la industria de que la mayor parte de la recuperación en la construcción no residencial está por venir, y el alquiler de equipos aún está en las primeras etapas de un ciclo de crecimiento de varios años”.

Flujo de caja libre y tamaño de flota

Para todo el año 2013, el flujo de caja libre fue de $383 millones después de: (i) gastos de capital totales de alquiler y no alquiler de $1,684 millones; y (ii) pagos en efectivo agregados de $38 millones relacionados con actividades de fusión y reestructuración.

El tamaño de la flota de alquiler fue de $7,73 mil millones del costo del equipo original en 31 de diciembre de 2013, en comparación con $7,23 mil millones en 31 de diciembre de 2012. La antigüedad de la flota de alquiler fue de 45.2 meses ponderada por la OEC en 31 de diciembre de 2013, en comparación con 47.2 meses en 31 de diciembre de 2012.

Autorización de recompra de acciones

Durante el cuarto trimestre de 2013, la compañía recompró acciones ordinarias por $9 millones como parte del programa de recompra de acciones por $500 millones que se anunció en octubre de 2013. La intención actual de la compañía es completar las recompras dentro de los 18 meses del anuncio de octubre.

Rendimiento del capital invertido (ROIC)

El retorno sobre el capital invertido, según lo informado, fue del 7.5 % para los 12 meses finalizados en 31 de diciembre de 2013, un aumento de 10 puntos básicos con respecto al mismo período del año pasado. La métrica de ROIC de la compañía utiliza los ingresos operativos después de impuestos para los últimos 12 meses divididos por los promedios de capital de los accionistas, deuda e impuestos diferidos, netos del efectivo promedio y excluye el impacto de los costos relacionados con la fusión y reestructuración. Para mitigar la volatilidad relacionada con las fluctuaciones en la tasa impositiva de la compañía de un período a otro, la tasa impositiva legal federal del 35 % se usa para calcular los ingresos operativos después de impuestos.⁵

⁵ Al ajustar el denominador del cálculo del ROIC para también excluir el fondo de comercio promedio, el ROIC según lo informado fue del 10.3 % para los 12 meses finalizados en 31 de diciembre de 2013, un aumento de 70 puntos básicos con respecto al mismo período del año pasado.

Llamada de conferencia

United Rentals realizará una llamada de conferencia mañana, jueves, enero 23, 2014, a las 11 a. m., hora del este. La llamada en conferencia estará disponible en vivo por transmisión de audio por Internet en unitedrentals.com, donde se archivará hasta la próxima llamada de ganancias, y llamando al 866-238-1422.

Medidas no establecidas en los GAAP

El flujo de efectivo libre (uso), las ganancias antes de intereses, los impuestos, la depreciación y la amortización (EBITDA), el EBITDA ajustado y las ganancias por acción ajustadas (EPS ajustadas) son medidas financieras no establecidas en los GAAP, según se define en las reglas de la SEC. El flujo de efectivo libre (uso) representa el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas, menos las compras de equipos de alquiler y no de alquiler más los ingresos de las ventas de equipos de alquiler y no de alquiler y los beneficios fiscales excedentes de los acuerdos de pago basados en acciones, neto. El EBITDA representa la suma de los ingresos netos, la provisión (beneficio) para los impuestos sobre la renta, los gastos por intereses, los gastos netos, las obligaciones convertibles subordinadas por los gastos por intereses, la depreciación de los equipos de alquiler y la depreciación y amortización no relacionadas con el alquiler. El EBITDA ajustado representa el EBITDA más la suma de los costos relacionados con la fusión de RSC, el cargo de reestructuración, el gasto de compensación de acciones, el impacto del margen de beneficio de valor razonable de la flota e inventario de RSC adquiridos y la ganancia en la venta de nuestra subsidiaria de software. Las ganancias por acción ajustadas representan las ganancias por acción más la suma de los costos relacionados con la fusión de RSC. cargo por reestructuración, cargo por deterioro de activos, gastos de intereses relacionados con la fusión de RSC antes del cierre, el impacto en los gastos de intereses relacionados con el ajuste del valor justo del endeudamiento adquirido del RSC, el impacto en la depreciación relacionada con la flota, la propiedad y los equipos de RSC adquiridos, el impacto del aumento del valor justo de la flota y el inventario de RSC adquiridos, Amortización de activos intangibles relacionados con la fusión de RSC, la ganancia por la venta de nuestra subsidiaria de software y la pérdida por recompra/canje de valores de deuda y el retiro de obligaciones convertibles subordinadas. La compañía cree que: (i) el flujo de efectivo libre (uso) proporciona información adicional útil sobre el flujo de efectivo disponible para cumplir con las obligaciones futuras de servicio de deuda y los requisitos de capital de trabajo; (ii) el EBITDA y el EBITDA ajustado proporcionan información útil sobre el rendimiento operativo y el crecimiento período tras período; y (iii) el EPS ajustado proporciona información útil sobre la rentabilidad futura. Sin embargo, ninguna de estas medidas debe considerarse como alternativa a los ingresos netos, los flujos de efectivo de las actividades operativas o las ganancias por acción en virtud de los GAAP como indicadores de rendimiento operativo o liquidez. La información que concilia el flujo de caja libre a futuro y las medidas financieras ajustadas de EBITDA a GAAP no está disponible para la compañía sin un esfuerzo irrazonable.

Acerca de United Rentals

United Rentals, Inc. es la compañía de alquiler de equipos más grande del mundo, con una red integrada de 832 sucursales de alquiler en 49 estados y 10 provincias canadienses. Los aproximadamente 11,850 empleados de la compañía prestan servicios a clientes industriales y de construcción, servicios públicos, municipios, propietarios de viviendas y otros. La compañía ofrece aproximadamente 3,100 clases de equipos en alquiler con un costo original total de $7.73 mil millones. United Rentals es miembro del índice Standard & Poor’s MidCap 400 y del índice Russell 2000 Index®, y tiene su sede central en Stamford, Conn. Para obtener información adicional sobre United Rentals, visite unitedrentals.com.

Declaraciones a futuro

Este comunicado de prensa contiene declaraciones a futuro dentro del significado de la Sección 21E de la Ley del Mercado de Valores de 1934, y sus enmiendas, y la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995, conocida como PSLRA. Estas declaraciones generalmente pueden identificarse mediante el uso de terminología a futuro, como “creer”, “esperar”, “puede”, “hará”, “debería”, “buscar”, “encaminado”, “planificar”, “proyectar”, “prever”, “pretender” o “anticipar”, o el negativo de estos o terminología comparable, o mediante debates de visión, estrategia o perspectiva. Estas declaraciones se basan en planes, estimaciones y proyecciones actuales y, por lo tanto, no debe confiar indebidamente en ellas. No se puede garantizar ninguna declaración a futuro, y los resultados reales pueden diferir sustancialmente de los proyectados. Los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los proyectados incluyen, entre otros, los siguientes: (1) los desafíos asociados con adquisiciones pasadas o futuras, como responsabilidades no descubiertas, costos, problemas de integración y/o la incapacidad de lograr las sinergias de costos e ingresos esperadas; (2) una desaceleración en la recuperación de las actividades industriales y de construcción de Norteamérica, que disminuyó durante la recesión económica y afectó significativamente nuestros ingresos y rentabilidad, puede reducir aún más la demanda de equipos y precios que podemos cobrar; (3) nuestro endeudamiento significativo, lo que requiere que utilicemos una parte sustancial de nuestro flujo de efectivo para el servicio de deuda y puede limitar nuestra flexibilidad para responder a condiciones comerciales imprevistas o adversas; (4) la incapacidad de refinanciar nuestro endeudamiento en términos que sean favorables para nosotros, o en absoluto; (5) la incurrencia de deuda adicional, que podría exacerbar nuestro nivel actual de endeudamiento; (6) incumplimiento de los convenios en nuestros contratos de deuda, que podría dar lugar a la finalización de nuestras líneas de crédito y la aceleración de los préstamos pendientes; (7) convenios restrictivos y monto de los préstamos permitidos en virtud de nuestros contratos de deuda, que podría limitar nuestra flexibilidad financiera y operativa; (8) una disminución en los niveles de gasto en infraestructura, incluidos fondos gubernamentales más bajos de lo esperado para proyectos de construcción relacionados con estímulos; (9) fluctuaciones en el precio de nuestras acciones ordinarias e incapacidad para completar las recompras de acciones en el plazo y/o en los términos previstos; (10) nuestras tarifas y utilización del tiempo son menores de lo previsto; (11) nuestra incapacidad de gestionar el riesgo crediticio de manera adecuada o de cobrar contratos con clientes; (12) nuestra incapacidad de acceder al capital que nuestros planes de negocio o crecimiento pueden requerir; (13) la incurrencia de cargos por deterioro; (14) un aumento en nuestras reservas para pérdidas para abordar operaciones comerciales u otros reclamos y cualquier reclamo que exceda nuestros niveles establecidos de reservas; (15) la incurrencia de costos y gastos adicionales (incluidas las obligaciones de indemnización) en relación con un litigio, asuntos regulatorios o de investigación; (16) el resultado u otras posibles consecuencias de litigios y otras reclamaciones y asuntos regulatorios relacionados con nuestro negocio, incluidos ciertos reclamos que nuestro seguro puede no cubrir; (17) el efecto que ciertas disposiciones de nuestro estatuto y ciertos contratos de deuda y nuestro endeudamiento significativo pueden tener de dificultar o desalentar de otro modo, retrasar o disuadir una toma de posesión u otro cambio de control de nosotros; (18) rotación de la gerencia e incapacidad para atraer y retener personal clave; (19) nuestros costos son más de lo previsto, la incapacidad de lograr los ahorros esperados en los montos o plazos planificados; (20) nuestra dependencia de proveedores clave para obtener equipos y otros suministros para nuestro negocio en términos aceptables; (21) nuestra incapacidad de vender nuestra flota nueva o usada en los montos, o a los precios, esperamos; (22) competencia de competidores existentes y nuevos; (23) interrupciones en nuestros sistemas de tecnología de la información; (24) los costos de cumplir con las normas ambientales, leyes y reglamentaciones de seguridad y extranjeras; y (25) aumenta nuestros costos de mantenimiento y reemplazo a medida que envejecemos nuestra flota, y disminuciones en el valor residual de nuestros equipos. Para obtener una descripción más completa de estos y otros riesgos e incertidumbres posibles, consulte nuestro Informe Anual en el Formulario 10-K para el año finalizado 31 de diciembre de 2013, así como nuestras presentaciones posteriores ante la SEC. Las declaraciones a futuro contenidas en este documento solo se refieren a la fecha del presente, y no nos comprometemos a actualizar o divulgar públicamente ninguna revisión de las declaraciones a futuro para reflejar nueva información o eventos, circunstancias o cambios posteriores en las expectativas.

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