Greenwich, CT -
United Rentals, Inc. (NYSE: URI) anunció hoy los resultados financieros del cuarto trimestre y de todo el año 2008. Para el cuarto trimestre, los ingresos totales fueron de $791 millones y los ingresos por alquiler fueron de $600 millones, en comparación con los $925 millones y los $681 millones, respectivamente, para el cuarto trimestre de 2007. Para todo el año, los ingresos totales fueron de $3,300 millones y los ingresos por alquiler fueron de $2,500 millones, en comparación con los $3,700 millones y los $2,600 millones, respectivamente, para todo el año 2007.
Aspectos destacados de 2008
- La generación de flujo de caja libre aumentó a $335 millones para todo el año 2008, en comparación con los $242 millones para 2007
- Se cerraron o consolidaron 75 sucursales de bajo rendimiento durante el año y se redujo la cantidad de personal en aproximadamente 1,000
- El margen de EBITDA proforma aumentó a 32.4% para todo el año 2008, en comparación con 31.2% para 2007
- Reducción de gastos de SG&A de $28 millones para el cuarto trimestre y $84 millones para todo el año 2008, lo que dio como resultado una mejora del margen de SG&A de 0.4 puntos porcentuales al 15.7 % de los ingresos para el año
- Se transfirió un récord de $1,300 millones de equipo (costo del equipo original) entre sucursales, en promedio cada trimestre, para alinear mejor la flota con la demanda
- La utilización del tiempo fue del 64.2% para el cuarto trimestre y del 63.6% para todo el año 2008, una disminución de 0.8 puntos porcentuales y 0.4 puntos porcentuales, respectivamente, con respecto a 2007; las tarifas de alquiler disminuyeron un 6.4% para el trimestre y un 3.1% para el año
- El margen bruto de insumos para contratista aumentó con respecto al año anterior en 4.8 puntos porcentuales hasta llegar al 25.6 % para el cuarto trimestre, y en 4.6 puntos porcentuales hasta llegar al 23.6 % para todo el año
Comentarios del director ejecutivo
Michael Kneeland, director ejecutivo de United Rentals, dijo: “Nuestro desempeño en 2008 refleja nuestra capacidad de aprovechar las palancas clave que están bajo nuestro control, especialmente nuestra estructura de costos, liquidez y desempeño de flota, para enfrentar un entorno desafiante. A pesar de los mercados finales débiles a medida que avanzaba el año, logramos aumentar nuestro flujo de efectivo de todo el año, el margen de EBITDA pro forma y la relación SG&A. Estas mejoras son el resultado de un plan interno disciplinado diseñado para garantizar la estabilidad a corto plazo y el crecimiento a largo plazo”.
Kneeland continuó: “Estamos entrando en 2009 con un enfoque continuo en el control de costos, una estructura de capital sólida que proporciona una amplia liquidez y la capacidad de limitar los gastos de capital y generar un flujo de efectivo positivo. En enero lanzamos una iniciativa para toda la compañía para el liderazgo en servicio al cliente que nos dará ventajas estratégicas ahora y en una recuperación”.
Resultados del cuarto trimestre de 2008
Sobre la base de las operaciones continuas de los GAAP, la compañía informó una pérdida de $853 millones en el cuarto trimestre de 2008, o una pérdida de $14.25 por acción diluida, en comparación con ingresos de $153 millones, o $1.36 de ganancias por acción diluida, para el cuarto trimestre de 2007. La pérdida del cuarto trimestre de 2008 incluye los siguientes elementos después de impuestos: (i) un cargo por deterioro del fondo de comercio no monetario previamente anunciado de $911 millones, o $(15.21) por acción diluida; (ii) una ganancia de $26 millones, o $0.44 por acción diluida, relacionados con la recompra de un monto de capital de $130 millones de pagarés prioritarios y subordinados prioritarios pendientes; (iii) un cargo de $12 millones, o $(0.20) por acción diluida, relacionados con el impacto agregado de cerrar 43 sucursales durante el trimestre y perjudicar ciertos activos; y (iv) una pérdida neta de transacciones en moneda extranjera después de impuestos de $1 millón, o $(0.01) por acción diluida, relacionados con las operaciones canadienses de la compañía. Los ingresos del cuarto trimestre de 2007 por operaciones continuas incluyen una ganancia después de impuestos de $59 millones, o $0.52 por acción diluida, relacionada con la rescisión del contrato de fusión de Cerberus y ganancias netas por transacciones en moneda extranjera después de impuestos de $11 millones, o $0.10 por acción diluida, relacionadas con las operaciones canadienses de la compañía.
La compañía informó EPS de operaciones continuas proforma de $0.65 para el cuarto trimestre de 2008 en comparación con $0.75 para el año anterior. La disminución de la rentabilidad refleja principalmente menores ingresos por alquiler de equipos y ganancias brutas en un entorno de construcción ablandador, parcialmente compensado por un menor recuento de acciones, así como por las exitosas iniciativas de reducción de costos de la compañía. Las ganancias por acción proforma de 2008 excluyen el impacto del cargo por deterioro del valor llave, la ganancia de la recompra de los pagarés, el impacto agregado de los cierres de sucursales y los deterioros de activos, y la pérdida de transacciones en moneda extranjera, mientras que las ganancias por acción proforma de 2007 excluyen el impacto del beneficio de terminación de la fusión, así como las ganancias por transacciones en moneda extranjera.
El EBITDA, una medida no establecida en los GAAP, fue de $234 millones y el margen de EBITDA fue del 29.6% para el cuarto trimestre de 2008, en comparación con los $415 millones y el 44.9% para el cuarto trimestre de 2007. El EBITDA del cuarto trimestre de 2008 incluye $11 millones en cargos por cierre de sucursales y $1 millón en pérdida de transacciones en moneda extranjera. El EBITDA del cuarto trimestre de 2007 incluye una ganancia de $94 millones asociada con el beneficio de terminación de la fusión, así como ganancias por transacciones en moneda extranjera de $17 millones. Sin incluir el impacto de estos elementos, el margen de EBITDA proforma del cuarto trimestre de la compañía fue del 31.1%, una disminución de 1.8 puntos porcentuales con respecto al cuarto trimestre de 2007.
Resultados del año completo 2008
Sobre la base de las operaciones continuas de los GAAP, la compañía informó una pérdida de $704 millones para todo el año 2008, o una pérdida de $12.62 por acción diluida, en comparación con ingresos de $363 millones, o $3.26 de ganancias por acción diluida, para todo el año 2007. La pérdida de todo el año 2008 incluye los siguientes elementos después de impuestos: (i) un cargo por deterioro del valor llave no monetario de $911 millones, o $(12.19) por acción diluida; (ii) una ganancia de $26 millones, o $0.35 por acción diluida, relacionados con las recompras de pagarés; (iii) cargos de $14 millones, o $(0.18) por acción diluida, relacionados con el impacto agregado de cerrar 75 sucursales durante el año y perjudicar ciertos activos; (iv) $8 millones, o $(0.10) por acción diluida, cargo principalmente relacionado con el establecimiento de una asignación de valuación de crédito fiscal extranjero como resultado de la recompra de acciones preferidas que se analiza a continuación; (v) los $14 millones, o $(0.19) por acción diluida, Cargo por liquidación de la SEC; y (vi) los $1 millón, o $(0.01) por acción diluida, pérdida de transacciones en moneda extranjera. Además, la pérdida de todo el año 2008 incluye un cargo por rescate de acciones preferidas de $239 millones, o $(3.19) por acción diluida, relacionado con la recompra de la compañía de todas sus acciones preferidas de las series C y D en circulación en junio de 2008, lo que reduce los ingresos disponibles para los accionistas comunes a los fines de las EPS, pero no afecta los ingresos netos. Los ingresos de todo el año 2007 por operaciones continuas incluyen una ganancia después de impuestos de $57 millones, o $0.50 por acción diluida, relacionada con la rescisión del acuerdo de fusión de Cerberus, así como ganancias netas por transacciones en moneda extranjera después de impuestos de $11 millones, o $0.10 por acción diluida.
La compañía informó EPS de operaciones continuas proforma de $2.62 para 2008 en comparación con $2.67 para el año anterior. La disminución de la rentabilidad refleja principalmente menores ingresos por alquiler de equipos y ganancias brutas en un entorno de construcción ablandador, parcialmente compensado por las exitosas iniciativas de reducción de costos de la compañía, así como un menor recuento de acciones. Las ganancias por acción proforma de 2008 excluyen el impacto del cargo por deterioro del valor llave, la ganancia de la recompra de los pagarés, el cargo por canje de acciones preferidas y la asignación de valuación de crédito fiscal extranjero relacionada, el cargo de la SEC, el impacto agregado de los cierres de sucursales y los deterioros de activos, y la pérdida de transacciones en moneda extranjera. Las EPS proforma de 2007 excluyen el impacto del beneficio de fusión, ganancias por transacciones en moneda extranjera y cierres de sucursales.
El EBITDA fue de $1,030 millones y el margen del EBITDA fue del 31.5% para todo el año 2008, en comparación con los $1,270 millones y el 34.1% para todo el año 2007. El EBITDA de todo el año 2008 incluye $14 millones en cargos por cierre de sucursales, $14 millones en cargos de la SEC y $1 millón en pérdidas por transacciones en moneda extranjera. Sin incluir el impacto de estos elementos, el margen de EBITDA proforma de 2008 de la compañía fue del 32.4%, en comparación con un margen de EBITDA proforma del 31.2% para todo el año 2007 (sin incluir el beneficio de fusión, las ganancias por transacciones en moneda extranjera y los cargos por cierre de sucursales). La mejora interanual en el margen de EBITDA proforma refleja el impacto favorable de un cambio en la combinación de ingresos como resultado del enfoque de la compañía en alquileres de equipos de mayor margen y el éxito de las iniciativas de reducción de costos de la compañía, parcialmente compensadas por una menor ganancia bruta en un entorno de construcción ablandador.
Flujo de caja libre y tamaño de flota
Para todo el año 2008, el flujo de efectivo libre, una medida no establecida en los PCGA, fue de $335 millones después de gastos de capital totales en alquiler y no en alquiler de $704 millones, en comparación con el flujo de efectivo libre de $242 millones después de gastos de capital totales en alquiler y no en alquiler de $990 millones para todo el año 2007. El aumento interanual en el flujo de efectivo libre fue en gran medida el resultado de una reducción en las compras de capital, parcialmente compensado por la ausencia del beneficio de terminación de fusión de $91 que mejoró nuestros resultados de 2007.
El tamaño de la flota de alquiler, medido por el costo del equipo original, fue de $4,100 millones y la antigüedad de la flota de alquiler fue de 39 meses en 31 de diciembre de 2008, en comparación con $4,200 millones y 38 meses en 31 de diciembre de 2007.
Rendimiento del capital invertido (ROIC)
El rendimiento del capital invertido fue del 11.7 % para los 12 meses finalizados en 31 de diciembre de 2008, una disminución de 2.8 puntos porcentuales con respecto al mismo período del año pasado. La métrica de ROIC de la compañía utiliza los ingresos operativos de los últimos doce meses divididos por los promedios de capital, deuda e impuestos diferidos de los accionistas, netos del efectivo promedio.
Outlook 2009
La compañía también anunció que suspenderá la emisión de pautas formales debido a la continua incertidumbre en la macroeconomía y el impacto del entorno crediticio en los clientes de la compañía.
Llamada de conferencia
United Rentals realizará una llamada de conferencia mañana, jueves, febrero 26, 2009, a las 11:00 a. m., hora del este. La llamada de conferencia estará disponible en vivo por transmisión de audio por Internet en unitedrentals.com, donde se archivará, y llamando al 866-225-2976.
Medidas no establecidas en los GAAP
El flujo de efectivo libre, las ganancias antes de intereses, los impuestos, la depreciación y la amortización (EBITDA), el EBITDA proforma y las ganancias por acción (EPS) proforma son medidas financieras no establecidas en los GAAP, según se define en las reglas de la SEC. El flujo de efectivo libre representa el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas, menos las compras de equipos de alquiler y no de alquiler, más los ingresos de las ventas de equipos de alquiler y no de alquiler y los beneficios impositivos excedentes de los acuerdos de pago basados en acciones. El EBITDA representa la suma de los ingresos (pérdidas) de las operaciones continuas antes de la disposición (beneficio) para impuestos sobre la renta, gastos por intereses, netos, obligaciones convertibles subordinadas por gastos por intereses, equipos de alquiler, cargo por deterioro del fondo de comercio y depreciación y amortización no relacionadas con el alquiler. El EBITDA proforma representa el EBITDA más (i) la suma de los cargos relacionados con la liquidación de la consulta ante la SEC y los cierres de sucursales, netos, así como la pérdida neta de transacciones en moneda extranjera, menos (ii) la suma del beneficio por rescisión de la fusión y las ganancias netas de transacciones en moneda extranjera. Las ganancias por acción proforma representan los ingresos proforma de las operaciones continuas disponibles para los accionistas comunes divididos por las acciones diluidas promedio ponderadas proforma en circulación. La compañía cree que: (i) el flujo de efectivo libre proporciona información adicional útil sobre el flujo de efectivo disponible para cumplir con las obligaciones futuras de servicio de deuda y los requisitos de capital de trabajo; (ii) el EBITDA y el EBITDA proforma proporcionan información útil sobre el rendimiento operativo y el crecimiento período tras período; y (iii) el EPS proforma proporciona información útil sobre la rentabilidad futura teniendo en cuenta el cambio en la estructura de capital de la compañía. Sin embargo, ninguna de estas medidas debe considerarse como alternativa a los ingresos netos, los flujos de efectivo de las actividades operativas en virtud de los PCGA o las ganancias por acción como indicadores de rendimiento operativo o liquidez. La información que concilia el flujo de efectivo libre a futuro, el EBITDA, el EBITDA proforma y las expectativas de EPS proforma con las medidas financieras establecidas en los GAAP no está disponible para la compañía sin un esfuerzo irrazonable.
Acerca de United Rentals
United Rentals, Inc. es la compañía de alquiler de equipos más grande del mundo, con una red integrada de más de 625 sucursales de alquiler en 48 estados, 10 provincias canadienses y México. Los aproximadamente 9,900 empleados de la compañía prestan servicios a clientes industriales y de construcción, servicios públicos, municipios, propietarios de viviendas y otros. La compañía ofrece en alquiler más de 2,800 clases de equipos con un costo original total de $4.1 mil millones. United Rentals es miembro del índice Standard & Poor’s MidCap 400 y del índice Russell 2000 Index®, y tiene su sede central en Greenwich, Conn. Puede encontrar información adicional sobre United Rentals en www.unitedrentals.com.
Declaraciones a futuro
Ciertas declaraciones en este comunicado de prensa son declaraciones a futuro dentro del significado de las disposiciones de “puerto seguro” de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Estas declaraciones generalmente pueden identificarse con palabras como “cree”, “espera”, “planea”, “pretende”, “proyectos”, “prevé”, “puede”, “hará”, “debería”, “busca”, “encaminado” o “anticipa”, o la terminología negativa o comparable de estos, o mediante debates de visión, estrategia o perspectiva. Nuestros negocios y operaciones están sujetos a una variedad de riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales están fuera de nuestro control y, en consecuencia, los resultados reales pueden diferir sustancialmente de los proyectados por cualquier declaración a futuro. Los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los proyectados incluyen, entre otros, los siguientes: (1) la profundidad y la duración de la actual recesión económica y las disminuciones correspondientes en las actividades industriales y de construcción de Norteamérica, que han afectado significativamente los ingresos y, porque muchos de nuestros costos son fijos, nuestra rentabilidad, y que pueden reducir aún más la demanda y los precios de nuestros productos y servicios; (2) nuestra estructura de capital altamente apalancada, lo que requiere que utilicemos una parte sustancial de nuestro flujo de efectivo para el servicio de deuda y puede limitar nuestra flexibilidad para responder a condiciones comerciales imprevistas o adversas; (3) incumplimiento de convenios financieros o de otro tipo en nuestros contratos de deuda, lo que podría dar lugar a que nuestros prestamistas rescindan nuestras líneas de crédito y nos exijan pagar los préstamos pendientes; (4) incapacidad de acceder al capital que nuestros negocios o planes de crecimiento puedan requerir; (5) incapacidad para gestionar el riesgo crediticio de manera adecuada o para cobrar contratos con una gran cantidad de clientes; (6) el resultado u otras posibles consecuencias de las demandas pendientes de los accionistas presentadas a la luz de la investigación de la SEC conciliada recientemente y las supuestas demandas colectivas relacionadas con el contrato de fusión rescindido con las filiales de Cerberus; (7) la incurrencia de gastos adicionales (incluidas las obligaciones de indemnización) y otros costos en relación con la consulta de la Oficina del Fiscal Federal, otros litigios o asuntos regulatorios o de investigación, relacionados con lo anterior o de otro modo; (8) aumentos en nuestros costos de mantenimiento y reemplazo a medida que envejecemos nuestra flota, y disminuciones en el valor residual de nuestros equipos; (9) incapacidad para vender nuestra flota usada en los montos, o a los precios, esperamos; (10) la posibilidad de que las compañías que hemos adquirido o que podemos adquirir puedan tener responsabilidades no descubiertas, puede sobrecargar nuestras capacidades de gestión o puede ser difícil de integrar; (11) rotación en nuestro equipo de gerencia e incapacidad para atraer y retener personal clave; (12) tarifas que podemos cobrar y utilización del tiempo que podemos lograr siendo inferiores a lo previsto; (13) costos en los que incurrimos por ser más de lo previsto, y la incapacidad de lograr los ahorros esperados en los montos o plazos planificados; (14) dependencia de proveedores clave para obtener equipos y otros suministros para nuestro negocio en términos aceptables; (15) competencia de competidores existentes y nuevos; (16) interrupciones en nuestros sistemas de tecnología de la información; (17) los costos de cumplir con las reglamentaciones ambientales y de seguridad; (18) disputas laborales, paradas de trabajo u otras dificultades laborales, que pueden afectar nuestra productividad, y la promulgación potencial de nueva legislación u otros cambios en la ley que afecten nuestras relaciones laborales u operaciones en general; (19) fluctuaciones de la tasa de cambio; y (20) déficits en nuestra cobertura de seguro. Para obtener una descripción más completa de estas y otras posibles incertidumbres, consulte nuestro Informe Anual en el Formulario 10-K para el año finalizado 31 de diciembre de 2008, así como nuestras presentaciones posteriores ante la SEC. Nuestras declaraciones a futuro contenidas en este documento solo se refieren a la fecha del presente, y no nos comprometemos a actualizar o divulgar públicamente ninguna revisión de las declaraciones a futuro para reflejar nueva información o eventos, circunstancias o cambios posteriores en las expectativas.
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