United Rentals, Inc. (NYSE: URI) anunció hoy los resultados financieros del primer trimestre de 20181. Los ingresos totales fueron de $1,734 millones y los ingresos por alquiler fueron de $1,459 millones para el primer trimestre de , en comparación con los $1,356 millones y los $1,166 millones, respectivamente, para el mismo período del año pasado. Sobre la base de los GAAP, la compañía informó ingresos netos del primer trimestre de $183 millones, o $2.15 por acción diluida, en comparación con $109 millones, o $1.27 por acción diluida, para el mismo período del año pasado. El primer trimestre de 2018 incluye un beneficio de ingresos netos asociado con la Ley de Recortes de Impuestos y Empleos (la “Ley de Impuestos”) que se promulgó en diciembre de 2017. La Ley Tributaria redujo la tasa impositiva reglamentaria corporativa federal de los EE. UU. del 35 % al 21 %, lo que contribuyó a un estimado de $0.37 a las ganancias por acción diluida para el primer trimestre de 20182.

El EPS3 ajustado para el trimestre fue de $2.87 por acción diluida, en comparación con $1.63 por acción diluida para el mismo período el año pasado. La reducción en la tasa impositiva analizada anteriormente contribuyó con un estimado de $0.50 a las ganancias por acción ajustadas para el primer trimestre de 20182. El EBITDA3 ajustado fue de $780 millones y el margen del EBITDA ajustado3 fue del 45.0 %, lo que refleja aumentos de $189 millones y 140 puntos base, respectivamente, con respecto al mismo período del año pasado.

Aspectos destacados del primer trimestre de 2018

• Los ingresos por alquiler4 aumentaron un 25.1 % con respecto al año anterior. Dentro de los ingresos por alquiler, los ingresos por alquiler de equipos propios aumentaron un 25.4 %, lo que refleja aumentos del 26.1 % en el volumen de equipos en alquiler y del 1.9 % en las tarifas de alquiler.
• Los ingresos por alquiler proforma1 aumentaron un 9.9 % con respecto al año anterior, lo que refleja un crecimiento del 6.8 % en el volumen de equipos en alquiler y un aumento del 2.7 % en las tarifas de alquiler.
• La utilización del tiempo disminuyó 80 puntos base con respecto al año anterior a 65.2%, lo que refleja en gran medida el impacto de las adquisiciones de NES y Neff. En forma proforma, la utilización del tiempo disminuyó 20 puntos básicos año tras año.
• Los ingresos por alquiler del segmento de especialidad de Zanjas, Energía y Bombas de la compañía aumentaron un 36.5 % interanual, principalmente en la misma tienda, mientras que el margen bruto de alquiler del segmento mejoró 170 puntos básicos hasta un 46.1 %.

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1. La compañía completó las adquisiciones de NES Rentals Holdings II, Inc. (“NES”) y Neff Corporation (“Neff”) en abril de 2017 y octubre de 2017, respectivamente. NES y Neff se incluyen en los resultados de la compañía después de las fechas de adquisición. Los resultados proforma reflejan la combinación de United Rentals, NES y Neff para todos los períodos presentados.
2. La contribución estimada de la Ley Tributaria se calculó aplicando la reducción de la tasa impositiva de puntos porcentuales a los ingresos antes de impuestos de EE. UU. y los ajustes antes de impuestos reflejados en las EPS ajustadas.
3. Las EPS (ganancias por acción) ajustadas y las EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) ajustadas son medidas no establecidas en los GAAP que excluyen el impacto de los elementos indicados en las tablas a continuación. Consulte las tablas a continuación para conocer los montos y las conciliaciones con las medidas GAAP más comparables. El margen de EBITDA ajustado representa el EBITDA ajustado dividido por los ingresos totales.
4. Los ingresos por alquiler incluyen los ingresos por alquiler de equipos propios, los ingresos por realquiler y los ingresos por servicios auxiliares.

• La compañía generó $181 millones de ingresos por ventas de equipos usados con un margen bruto según los GAAP del 40.9 % y un margen bruto ajustado del 54.1 %, en comparación con $106 millones con un margen bruto según los GAAP del 43.4 % y un margen bruto ajustado del 50.9 % para el mismo período el año pasado. El aumento con respecto al año anterior en las ventas de equipos usados refleja principalmente i) un aumento en el volumen, impulsado por un tamaño de flota significativamente mayor, en un mercado sólido de equipos usados y ii) el impacto temporal del reconocimiento anticipado de ciertas ventas en 2018.5

Comentarios del director ejecutivo

Michael Kneeland, director ejecutivo de United Rentals, dijo: “Informamos un buen comienzo de año, con tarifas y volúmenes que se benefician de la amplia demanda. Nuestro segmento de especialidades continuó teniendo un rendimiento superior, con la ayuda de un fuerte crecimiento del mercado y oportunidades de ventas cruzadas, y las tendencias se mantuvieron positivas en Canadá. También estamos satisfechos con el progreso que el equipo ha logrado al integrar a Neff, donde seguimos encaminados para cumplir con nuestros objetivos de sinergias de 2018. Combinados, estamos bien posicionados para el repunte estacional en la actividad de los clientes”.

Kneeland continuó: “Nuestra confianza se extiende tanto a nuestro entorno operativo inmediato como a la durabilidad del ciclo. Prácticamente todos los indicadores apuntan al crecimiento del mercado, lo que respalda nuestra reafirmación de nuestra perspectiva para el año. También nos complace anunciar que nuestra Junta Directiva ha autorizado un nuevo programa de recompra de acciones de $1,250 millones para comenzar cuando se complete el programa actual. Seguimos enfocados en maximizar nuestro valor dada la fortaleza de nuestros flujos de efectivo y estructura de capital”.

Outlook 2018

La compañía ha reafirmado las siguientes perspectivas para todo el año:

Flujo de caja libre y tamaño de flota

Durante los primeros tres meses de 2018, el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas fue de $642 millones, y el flujo de efectivo libre fue de $516 millones después de los gastos totales de capital bruto en alquiler y no en alquiler de $313 millones. Durante los primeros tres meses de 2017, el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas fue de $622 millones, y el flujo de efectivo libre fue de $490 millones después de los gastos totales de capital bruto en alquiler y no en alquiler de $241 millones. El flujo de caja libre durante los primeros tres meses de 2018 y 2017 incluyó pagos totales relacionados con fusiones y reestructuración de $10 millones y $2 millones, respectivamente.

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1. El margen bruto ajustado de ventas de equipos usados excluye el impacto del margen de beneficio de valor razonable de la flota adquirida de RSC, NES y Neff que se vendió. Como resultado de la adopción de la Codificación de estándares contables (Accounting Standards Codification, ASC) de 2018, Tema 606, “Ingresos de contratos con clientes”, las ventas de equipos usados en el primer trimestre de 2018 incluyeron $44 millones que se habrían reconocido más adelante en 2018 (sin impacto en los ingresos anuales) en virtud de las normas contables de 2017.
2. La información que concilia el EBITDA ajustado a futuro con las medidas financieras comparables de los GAAP no está disponible para la compañía sin un esfuerzo irrazonable, como se analiza a continuación.
3. El flujo de caja libre es una medida no establecida en los PCGA. Consulte la tabla a continuación para conocer los montos y una conciliación con la medida GAAP más comparable.

El tamaño de la flota de alquiler fue de $11,390 millones de la OEC en 31 de marzo de 2018, en comparación con $11,510 millones en 31 de diciembre de 2017. La antigüedad de la flota de alquiler fue de 47.5 meses ponderada por la OEC en 31 de marzo de 2018, en comparación con 47.0 meses en 31 de diciembre de 2017. 

Rendimiento del capital invertido (ROIC)  

El ROIC fue del 9.4 % para el 31 de marzo de 2018 finalizado a 12 meses, en comparación con el 8.4 % para el 31 de marzo de 2017 finalizado a 12 meses. La métrica de ROIC de la compañía usa los ingresos operativos después de impuestos para los últimos 12 meses divididos por el capital de los accionistas promedio, la deuda y los impuestos diferidos, netos del efectivo promedio. Para mitigar la volatilidad relacionada con las fluctuaciones en la tasa impositiva de la compañía de un período a otro, se usaron las tasas impositivas reglamentarias corporativas federales de los EE. UU. del 21 % y 35 % para 2018 y 2017, respectivamente, para calcular los ingresos operativos después de impuestos.

La compañía espera que el ROIC aumente sustancialmente debido a las tasas impositivas reducidas después de la promulgación de la Ley Tributaria, pero, debido a que los últimos 12 meses se usan para el cálculo del ROIC, el impacto total no se reflejará hasta un año después de que las tasas impositivas más bajas entren en vigencia. Si la tasa impositiva reglamentaria corporativa federal de los EE. UU. del 21 % después de la promulgación de la Ley Tributaria se aplicara al ROIC para todos los períodos históricos, la compañía estima que el ROIC habría sido del 10.8 % y del 10.0 % para los 12 meses finalizados en 31 de marzo de 2018 y 2017, respectivamente.

Programa de recompra de acciones                              

En el cuarto trimestre de 2017, la compañía reanudó su programa preexistente de $1,000 millones para recomprar acciones ordinarias (el “Programa”). El Programa comenzó en noviembre de 2015 y se suspendió en octubre de 2016 a medida que la compañía evaluó posibles oportunidades de adquisición. Al 31 de marzo de 2018, la compañía había completado $832 millones de recompras en virtud del Programa, que la Compañía pretende completar a mediados de 2018.

El 17 de abril de 2018, la Junta Directiva de la compañía autorizó un nuevo programa de recompra de acciones de $1,250 millones que comenzará una vez finalizado el Programa mencionado anteriormente. La compañía tiene la intención de completar el nuevo programa de recompra de acciones para fines de 2019.

Llamada de conferencia                                        

United Rentals realizará una llamada de conferencia mañana, jueves, abril 19, 2018, a las 11:00 a. m., hora del este. El número de llamada de conferencia es 855-458-4217 (internacional: 574-990-3618). La llamada en conferencia también estará disponible en vivo por transmisión de audio por Internet en unitedrentals.com, donde se archivará hasta la próxima llamada de ganancias. El número de repetición de la llamada es 404-537-3406, la contraseña es 7092247.

Medidas no establecidas en los GAAP                                                                                         

El flujo de efectivo libre, las ganancias antes de intereses, los impuestos, la depreciación y la amortización (EBITDA), el EBITDA ajustado y las ganancias por acción ajustadas (EPS ajustadas) son medidas financieras no establecidas en los GAAP, según se define en las reglas de la SEC. El flujo de efectivo libre representa el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas menos las compras de equipos y más los ingresos de estos. Las compras y ganancias de los equipos representan los flujos de efectivo de las actividades de inversión. El EBITDA representa la suma de los ingresos netos, la provisión de ingresos

impuestos, gastos por intereses, neto, depreciación de equipos de alquiler y depreciación y amortización no relacionadas con el alquiler. El EBITDA ajustado representa el EBITDA más la suma de los costos relacionados con la fusión, el cargo de reestructuración, el gasto de compensación de acciones, el valor neto y el impacto del margen de beneficio de la flota adquirida. Las ganancias por acción ajustadas representan las ganancias por acción más la suma de los costos relacionados con la fusión, el cargo de reestructuración, el impacto en la depreciación relacionada con la flota adquirida y la propiedad y los equipos, el impacto del margen de beneficio de la flota adquirida y la amortización de activos intangibles relacionados con la fusión. La compañía cree que: (i) el flujo de efectivo libre proporciona información adicional útil sobre el flujo de efectivo disponible para cumplir con las obligaciones futuras de servicio de deuda y los requisitos de capital de trabajo; (ii) El EBITDA y el EBITDA ajustado proporcionan información útil sobre el rendimiento operativo y el crecimiento período sobre período, y ayudar a los inversionistas a comprender los factores y las tendencias que afectan nuestras ganancias en efectivo continuas, de la que se realizan inversiones de capital y se administra la deuda; y (iii) las EPS ajustadas proporcionan información útil sobre la rentabilidad futura. Sin embargo, ninguna de estas medidas debe considerarse como alternativa a los ingresos netos, los flujos de efectivo de las actividades operativas o las ganancias por acción en virtud de los GAAP como indicadores de rendimiento operativo o liquidez.

La información que concilia el EBITDA ajustado a futuro con las medidas financieras establecidas en los GAAP no está disponible para la compañía sin un esfuerzo irrazonable. La compañía no puede proporcionar conciliaciones de las medidas financieras ajustadas de EBITDA con los GAAP porque ciertos elementos requeridos para dichas conciliaciones están fuera del control de la compañía y/o no pueden predecirse razonablemente, como la disposición de impuestos sobre la renta. La preparación de dichas conciliaciones requeriría un balance general a futuro, un estado de resultados y un estado de flujo de efectivo, preparados de acuerdo con los PCGA, y dichos estados financieros a futuro no están disponibles para la compañía sin un esfuerzo irrazonable. La compañía proporciona un rango para su pronóstico de EBITDA ajustado que cree que se logrará; sin embargo, no puede predecir con precisión todos los componentes del cálculo de EBITDA ajustado. La compañía proporciona un pronóstico de EBITDA ajustado porque cree que el EBITDA ajustado, cuando se considera con los resultados de la compañía en virtud de los GAAP, proporciona información útil por los motivos mencionados anteriormente. Sin embargo, el EBITDA ajustado no es una medida del rendimiento financiero o la liquidez en virtud de los GAAP y, en consecuencia, no debe considerarse como una alternativa a los ingresos netos o el flujo de efectivo de las actividades operativas como un indicador del rendimiento operativo o la liquidez.

Acerca de United Rentals

United Rentals, Inc. es la empresa de rentas de equipo más grande del mundo. La compañía tiene una red integrada de 1,002 oficinas de alquiler en 49 estados y en todas las provincias canadienses. Los aproximadamente 15,000 empleados de la compañía prestan servicios a clientes industriales y de construcción, servicios públicos, municipios, propietarios de viviendas y otros. La compañía ofrece aproximadamente 3,400 clases de equipos en alquiler con un costo original total de $11,390 millones. United Rentals es miembro del índice Standard & Poor’s 500, del índice Barron’s 400 y del índice Russell 3000 Index®, y tiene su sede central en Stamford, Conn. Para obtener información adicional sobre United Rentals, visite unitedrentals.com.

Declaraciones a futuro

This press release contains forward-looking statements within the meaning of Section21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, known as the PSLRA.These statements can generally be identified by the use of forward-looking terminology such as “believe,” “expect,” “may,” “will,” “should,” “seek,” “on-track,” “plan,” “project,” “forecast,” “intend” or “anticipate,” or the negative thereof or comparable terminology, or by discussions of vision, strategy or outlook. These statements are based on current plans, estimates and projections, and, therefore, you should not place undue reliance on them. No forward-looking statement can be guaranteed, and actual results may differ materially from those projected. Factors that could cause actual results to differ materially from those projected include, but are not limited to, the following: (1) the challenges associated with past or future acquisitions, including NES and Neff, such as undiscovered liabilities, costs, integration issues and/or the inability to achieve the cost and revenue synergies expected; (2) a slowdown in North American construction and industrial activities, which could reduce our revenues and profitability; (3) our significant indebtedness, which requires us to use a substantial portion of our cash flow for debt service and can constrain our flexibility in responding to unanticipated or adverse business conditions; (4) the inability to refinance our indebtedness at terms that are favorable to us, or at all; (5) the incurrence of additional debt, which could exacerbate the risks associated with our current level of indebtedness; (6) noncompliance with covenants in our debt agreements, which could result in termination of our credit facilities and acceleration of outstanding borrowings; (7) restrictive covenants and amount of borrowings permitted under our debt agreements, which could limit our financial and operational flexibility; (8) an overcapacity of fleet in the equipment rental industry; (9) a decrease in levels of infrastructure spending, including lower than expected government funding for construction projects; (10) fluctuations in the price of our common stock and inability to complete stock repurchases in the time frame and/or on the terms anticipated; (11) our rates and time utilization being less than anticipated; (12) our inability to manage credit risk adequately or to collect on contracts with customers; (13) our inability to access the capital that our business or growth plans may require; (14) the incurrence of impairment charges; (15) trends in oil and natural gas could adversely affect demand for our services and products; (16) our dependence on distributions from subsidiaries as a result of our holding company structure and the fact that such distributions could be limited by contractual or legal restrictions; (17) an increase in our loss reserves to address business operations or other claims and any claims that exceed our established levels of reserves; (18) the incurrence of additional costs and expenses (including indemnification obligations) in connection with litigation, regulatory or investigatory matters; (19) the outcome or other potential consequences of litigation and other claims and regulatory matters relating to our business, including certain claims that our insurance may not cover; (20) the effect that certain provisions in our charter and certain debt agreements and our significant indebtedness may have of making more difficult or otherwise discouraging, delaying or deterring a takeover or other change of control of us; (21) management turnover and inability to attract and retain key personnel; (22) our costs being more than anticipated and/or the inability to realize expected savings in the amounts or time frames planned; (23) our dependence on key suppliers to obtain equipment and other supplies for our business on acceptable terms; (24) our inability to sell our new or used fleet in the amounts, or at the prices, we expect; (25) competition from existing and new competitors; (26) security breaches, cybersecurity attacks and other significant disruptions in our information technology systems; (27) the costs of complying with environmental, safety and foreign laws and regulations, as well as other risks associated with non-U.S. operations, including currency exchange risk; (28) labor difficulties and labor-based legislation affecting our labor relations and operations generally; (29) increases in our maintenance and replacement costs and/or decreases in the residual value of our equipment; and (30) the effect of changes in tax law, such as the effect of the Tax Cuts and Jobs Act that was enacted on 22 de diciembre de 2017. For a more complete description of these and other possible risks and uncertainties, please refer to our Annual Report on Form 10-K for the year ended 31 de diciembre de 2017, as well as to our subsequent filings with the SEC. The forward-looking statements contained herein speak only as of the date hereof, and we make no commitment to update or publicly release any revisions to forward-looking statements in order to reflect new information or subsequent events, circumstances or changes in expectations.

N.o N.o N.o

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